国投安信期货-2024年6月USDA玉米供需报告解读-240613

　　隔夜美国农业部公布6月玉米供需报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美玉米平衡表方面，23/24及24/25年度供需各项均未作调整，保持前月预估。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　全球平衡表方面，23/24年度巴西玉米产量维持前月预估1.22亿吨不变，阿根廷玉米产量维持前月预估5300万吨不变。巴西及阿根廷旧作玉米平衡表均未作调整。乌克兰玉米平衡表也未作调整。俄罗斯方面，供应项未调整，需求端饲用需求从前月990万吨下调至970万吨，出口从前月560万吨上调至600万吨，期末库存相应从前月96万吨下调至本月的76万吨。欧盟平衡表方面，23/24年度期初库存从前月761万吨上调至769万吨，其他供应项未进行调整，需求端饲用需求下调20万吨，出口上调20万吨，期末库存从前月751万吨上调至759万吨。23/24年度全球玉米期末库存从前月的3.1308亿吨小幅下调至3.1239亿吨。

　　24/25年度，巴西及阿根廷玉米产量预估均维持前月不变，分别1.27亿吨及5100万吨。巴西及阿根廷新作玉米平衡表均未作调整。乌克兰新作玉米产量上调70万吨至2770万吨，出口调增50万吨。俄罗斯新作玉米产量从前月1600万吨下调至本月1540万吨，出口端调降20万吨。24/25年度全球玉米平衡表方面，全球玉米产量从前月12.1993亿吨小幅调增至本月12.2054亿吨，期末库存从前月3.1227亿吨调降至本月3.1077亿吨,此前市场平均预估为3.1055亿吨。

　　总体来看，6月玉米供需报告调整不大，美新旧作玉米平衡表未作调整，全球玉米平衡表方面巴西及阿根廷均未作调整，俄罗斯及乌克兰有小幅变动，整体符合市场预估，报告整体中性。目前美玉米交易焦点仍在于美玉米生长期天气情况，当前美玉米基本种植完毕，优良率接近5年均值水平，生长期天气情况仍然主导未来美玉米价格走势。