主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:中谷物流公布2023年年报以及2024年一季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年公司实现营业收入124.39亿元,较上年同期下滑12.5%,其中水运业务收入101.1亿元,较上年同期下滑17.9%,陆运业务收入23.3亿元,较上年同期增长25.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2024年一季度实现营收27.9亿元,同比下降8.2%。2023年全年公司实现归母净利润17.2亿元,归母净利率为13.8%,较22年下降5.5pp。2024年一季度公司实现归母净利3.9亿元,归母净利率为14%。
高度重视现金分红,建立了对投资者持续、稳定、科学的分红回报机制。根据公司第三届董事会第十九次会议决议,公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币7.2元(含税),以此计算合计拟派发现金红利15.1亿元(含税),占2023年归母净利润的比例为88.05%。
行业平均运价水平回归常态。2021-2022年期间,由于外贸集装箱运输需求的旺盛,出现了内贸运力补充外贸市场的情况,行业运价在此期间持续高位运行,2021-2022年PDCI指数均值分别为1469、1661点。2023年随着外贸集装箱运价回落,内贸集装箱运价也逐步回归常态,2023年全年均值为1252点,较上一年同期下滑25%,截至2024年4月26日,PDCI均值为1141点,已回归至长期均值水平。
新船交付夯实运力底盘,提升资产质量。公司与国内船厂签订了18艘4,600TEU集装箱船舶的订单,2023年度共下水11艘。同时为了更好地适应当前内贸集装箱物流行业的市场情况,公司持续优化船舶吨位结构、船龄结构,淘汰船龄较大且不满足航线要求的老旧船舶。报告期内,公司累计处置5艘集装箱船舶,合计22万载重吨,处置船舶平均船龄超过20年。截至2023年末,公司总运力为350.5万载重吨。据Alphaliner最新公布数据显示,中谷物流运力排名全球第20位,在中国内贸集装箱船舶公司中排名第二。
盈利预测与投资建议:我们看好公司新增运力释放下,内贸业务量的持续提升,预计公司2024/25/26年归属母公司净利润分别为17.6、18.3、19.9亿元,EPS分别为0.84元、0.87元、0.95元。选取航运物流板块公司进行对标,兼顾集运和物流属性,同行可比公司2024年PE估值12倍,而中谷物流当前PE估值11倍,仍具性价比。首次覆盖,给予“持有”评级。
风险提示:宏观经济波动、内贸集装箱运价大幅下跌、运力交付进度放缓等风险
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...