主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
行情回顾
本周(2023.3.18-2023.3.22)非银金融(申万)跌1.59%,涨跌幅在31个申万一级行业中排第27位,跑输沪深300指数0.89pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证券Ⅱ(申万)跌0.62%,跑赢沪深300指数0.08pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,本周方正证券(+10.95%)、浙商证券(+6.30%)、国联证券(+5.34%)涨跌幅居前,锦龙股份(-4.55%)、国盛金控(-3.40%)、西部证券(-3.03%)涨跌幅居后。
行业数据
经纪:本周A股日均成交10823亿元,环比+4.3%。截至03.22,融资、融券余额环比上周末+1.9%、-1.3%。年内日均两融余额同比-1.2%。
投行:24年1-2月IPO、再融资募资规模同比分别-44.6%、-71.3%;24年1-2月券商债券承销规模同比+19.2%。
资管:截至24年2月末,①券商资管:券商资管5.3万亿元,较上月末+1.7%。②公募:非货公募16.5万亿元,较上月末+7.0%。权益类公募6.7万亿元,较上月末+12.1%。③私募:私募基金20.3万亿元,较上月末-0.2%。
投资:截至本周末,沪深300、中债总财富指数年内涨跌幅分别+3.32%、+1.93%,分别较去年同期-69bp、+136bp。截至23年11月末,23年累计新增收益互换、场外期权名义本金同比分别+1.6%、+20.4%。
核心观点
转融券“T+1”落地,融券规模持续回落。1月18日证监会出台的进一步加强融券业务两条监管新规,其中之一“转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用”于3月18日正式实施。截至3月22日,市场融券规模419亿元,单周下降1.3%,较融券新规出台前(1月28日)下降40.2%。
2月行业公募及券商资管数据公布,权益市场行情向好带来管理规模快速修复。截至24年2月末,券商资管规模5.3万亿元,较1月末+1.7%,结束自去年9月以来的连续单月下滑趋势,其中集合资管计划规模环比+2.3%,定向资管计划规模环比+1.1%。从投资类型看,权益类资管规模环比+6%。公募基金方面,24年2月末公募基金总规模历史首次突破29万亿元,环比+7.1%,其中非货公募16.5万亿元,环比+7.0%,非货公募中权益类公募6.7万亿元,环比+12.1%。
投资建议
我们认为,估值低位对券商板块构成底部支撑,后续投资端改革政策释放预期叠加流动性有望进一步宽松或催化券商板块行情。重视三条主线逻辑:一是具备较强并购可行性的上市券商。证监会3.15新政提出力争5年左右时间推动形成10家左右优质头部机构,至2035年形成2至3家具备国际竞争力投行和投资机构,支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。二是受益权益市场回暖带来管理规模快速修复的财富管理类标的。三是固收业务具备竞争优势、收入占比较高,一季报有望超预期的上市券商。建议关注:中金公司、中国银河、国联证券、东方证券、首创证券、第一创业。
风险提示
市场极端波动风险,经济复苏不及预期,机构化进程不及预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...