财通证券-计算机行业投资策略周报：特斯拉股东大会，Robotaxi或成重要收入来源-240630

　　特斯拉股东大会批准马斯克十年薪酬方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年12月29日，特斯拉市值约7900亿美元，达到最终市值目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年特斯拉营业收入约为970亿美元，EBITDA约为166亿美元，完成4项营收目标和8项EBITDA目标，股权激励计划目标已达成。最近的特斯拉股东大会同意了马斯克的薪酬方案，同意授予马斯克100%基于业绩的股票期权奖励，即560亿美元。同时修改了公司注册地。股东大会上，马斯克描述了Robotaxi的运营模式，类似于Uber和Airbnb的结合。在未来，Robotaxi的预期营业收入将会占特斯拉商业条线总营收的63%，对EBITDA和市值的影响将会超过85%。

　　探索FSD入华可能性。根据2024年Q1的数据，配备驾驶辅助技术的特斯拉汽车平均每行驶763万英里仅发生一次事故，大幅高于美国汽车平均每行驶67万英里发生一次事故，同时比去年特斯拉汽车的数据高出35%。去年11月，特斯拉中国车主手册更新了FSD（Beta）的功能介绍。2024年年初，特斯拉CEO马斯克曾在社交平台上公开表示，特斯拉方面将积极推进FSD在华落地。马斯克在4月访华时提出了建立中国数据中心的想法，据称还可能会与英伟达合作共同推进，更加注重数据之后的算法训练层面，且中国车辆生成的自动驾驶数据，实现在中国收集和处理。同时，6月7日，百度地图V20全球首发，并与特斯拉合作，在所有搭载AMD车机芯片的S3XY车型上线。我们认为，智能驾驶方面的发展将带来特斯拉第二成长曲线。

　　投资建议：建议关注德赛西威、均胜电子、中科创达、经纬恒润、光庭信息、华阳集团等在汽车智能化中具有优势地位且软件能力领先的公司。

　　风险提示：智能化渗透率提升速度低于预期的风险；政策法规的支持不及预期的风险；芯片等原材料短缺风险；宏观经济形势下行的风险。