国信证券-社会服务行业双周报（第76期）：春节出游迎开门红，教育板块行情活跃-240305

　　板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨8.04%，跑赢大盘2.10pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内（2月19日-3月3日），国信社服板块涨幅居前的股票为科德教育（40.31%）、国旅联合（24.01%）、ST豆神（23.91%）、宇华教育（23.40%）、张家界（16.91%）、大连圣亚（15.76%）、兰生股份、中教控股、学大教育、华天酒店；国信社服板块跌幅居前的股票为同道猎聘（-21.16%）、新濠国际发展（-13%）、人瑞人才（-10%）、金沙中国有限公司（-10%）、永利澳门（-9%）、银河娱乐（-8%）、澳博控股、美高梅中国、海伦司、东方甄选，教育板块活跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业新闻：龙年春节，海南离岛免税消费市场大放异彩，据统计，cdf三亚国际免税城春节假期期间日均进店超6万人次，客流同比去年增长40.4%。2月29日，首届新东方·新文旅生态产业发展大会在河南郑州成功召开，新东方文旅品牌正式推出；正新鸡排全球招商大会召开，推出加盟商无须付加盟费、品牌使用费及管理费的强加盟模式。

　　沪深港通持股：A股中国中免/宋城演艺/首旅酒店均获增持，港股海底捞/九毛九/呷哺呷哺获增持。A股核心标的：报告期内（2月19日-3月3日），中国中免持股比例增0.01pct至6.28%，锦江酒店持股比例减0.30pct至2.40%，宋城演艺持股比例增0.19pct至2.49%，首旅酒店持股比例增0.09pct至1.86%。港股核心标的：报告期内（同上）海底捞持股比例增0.62pct至15.09%，海伦司持股比例降0.07pct至34.58%，呷哺呷哺持股比例增1.33pct至47.15%，奈雪的茶持股比例降-0.33pct至31.75%，九毛九持股比例增1.38pct至23.55%。

　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等

　　投资建议：维持板块“超配”评级。短期综合考虑资金风格、估值和业绩确定性，我们建议配置学大教育、携程集团-S、宋城演艺、中国中免、天目湖、米奥会展等。中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、东方甄选、海底捞、百胜中国、中公教育、粉笔、海南机场、同程旅行、米奥会展、BOSS直聘-W、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。