华融融达期货-不锈钢日报：有色集体走弱，市场聚焦美宏观数据，沪不锈钢持续下探-240612

　　【市场动态】

　　 1、上周10个重点城市新建商品房成交（签约)面积总计167.91万平方米，环比下降29.2%，同比下降33.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期，10个重点城市二手房成交(签约）面积总计165.16万平方米，环比下降3.5%，同比增长2.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2、5月中小企业发展指数为89.2，较4月下降0.2点，高于2023年同期的88.9。协会认为，当前中小企业发展信心有待提振，市场预期有待恢复，企业融资状况有所趋紧，劳动力供应上升，企业投资意愿有所下降，企业成本仍然较高。

　　3、6月11日，SS2409单日成交量11.6万手（—86042手)，持仓量15.8万手(+2557手)﹔上期所注册仓单量185271吨(+1761吨)。

　　【基本面分析】

　　1、成本端:目前304冷轧生产成本约为14100元/吨，沪镍跌破14万，后续镍铁价格或受拖累，304成本存下移预期。

　　2、供需情况:现货刚需成交为主，目前6月产量预计仍有增加。

　　 3、主流交易逻辑:空头一（1)5月不锈钢粗钢产量环比增2.44%，6月预计环比增1.98%，供应端压力较明显:（2）库存持续处于较高水平，抑制价格上涨;〔3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏;（4)累库持续，镍内外盘走弱，沪镍跌破14万，预计或对不锈钢产生负反馈。

　　【策略建议】

　　1、短期关注14000附近博弈情况:产业套保单按需平仓。

　　2、核心逻辑:

　　1)有色集体走弱，沪镍跌破14万，或联动不锈钢走弱;

　　2)304冷轧综合成本14100，随纯镍走弱不锈钢成本预计下移:

　　3)不锈钢5月、6月预计产量续增，库存仍在高位。

　　3、风险点:6月钢厂减产超预期、美CPI数据及议息决议、印尼矿端变化