西南证券-汽车行业周报：预计6月新能源渗透率达49.1%，智能汽车或将迎来β向上-240623

　　行情回顾：上周，SW汽车板块上涨0.3%，沪深300下跌1.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值上，截止6月21日收盘，汽车行业PE（TTM）为20倍，较前一周下跌0.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　投资建议：乘联会预计，6月狭义乘用车零售量约175.0万辆，环比+2.3%；预计新能源乘用车零售量约86.0万辆，环比+6.9%，新能源渗透率将达49.1%。近期，发改委发言人提出国家将从优化完善网络布局、提升运营服务水平、加强科技创新引领、加大支持保障力度方面进一步推动解决充电基础设施方面存在的问题，新能源渗透率有望再创新高。此外，“车路云一体化”持续迎来政策加码，智能汽车板块或将迎来β向上。投资机会方面，建议关注欧盟政策调整给比亚迪等对欧洲有布局的主机厂带来的海外新机遇；建议关注政策变化给智能汽车板块带来的机会；此外，建议关注气价持续低位振荡给天然气重卡板块带来的机会以及《交通运输大规模设备更新行动方案》政策出台带来的重卡置换需求释放机会。

　　乘用车：乘联会数据，6月1-16日乘用车零售63.4万辆，同比-13%，环比-14%，预计6月狭义乘用车零售量175万辆。当前，财政部已下达以旧换新补贴资金通知，预计在以旧换新以及厂商冲击半年度目标的推动下，后续车市销量值得期待。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）、森麒麟（002984）。

　　新能源汽车：乘联会预计，6月新能源乘用车零售约86.0万辆，环比+6.9%，渗透率可达49.1%。近期，发改委发言人提出国家将从优化完善网络布局、提升运营服务水平、加强科技创新引领、加大支持保障力度方面进一步推动解决充电基础设施方面存在的问题，新能源渗透率有望再创新高。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。

　　智能汽车：近期，工信部发布《2024年汽车标准化工作要点》，提出要加大智能网联汽车标准研制力度，通过推动整车信息安全、软件升级、自动驾驶数据记录系统等强制性国家标准以构建智能网联汽车产品准入管理支撑标准体系，智能汽车板块或将迎来β向上。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。

　　商用车：第一商用车网数据，5月天然气重卡销量2.09万辆（交强险口径，不含出口和军品），环比-21%，同比+84%，高于重卡行业整体增速，燃气重卡保持较强增长势头。截止6月10日，国内液化天然气市场价为4304.4元/吨，同比上涨7.6%，环比上涨0.1%，汽柴比仍维持0.56水平。受益于气源供给充足影响，预计短期内国内气价仍将低位振荡，天然气重卡将继续保持经济性优势。建议持续关注天然气重卡板块以及《交通运输大规模设备更新行动方案》给存量市场带来的机会。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。

　　风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。