甬兴证券-新质生产力系列一：智驾革命，重塑价值新体系-240704

　　核心观点

　　智能化联合电动化正引领汽车产业转型，为中国汽车行业赋予全球竞争新优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场普遍认为电动化是汽车行业发展的主线，随着自动驾驶、智能座舱、车联网等技术的不断突破，智能化正成为电动化的接力棒。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为两者并非简单的线性发展关系，而是相互促进、共同演进的双螺旋结构。电动化为智能化提供了技术平台和物理基础，而智能化的发展又进一步推动电动化技术的广泛应用和快速迭代。中国正凭借其在科技领域的实力，对汽车产业的价值链和生态结构进行重塑。通过智能化的特色配置，不断增强其在全球汽车市场的竞争力。

　　智能化正成为汽车行业技术革命下半场的新关键，或将引领新潮流。随着汽车电动化正逐渐成为国内制造业的优势产业，智能化的快速崛起正悄然成为国内汽车产业竞争中的新武器。如果把汽车电动化比作全球新能源车发展的上半场，我国新能源车在上半场竞争过程中已经取得一定的先发优势，尤其在市场表现、技术突破以及产业链布局等方面成效显著。为了保持新能源车赛道的全球领先优势，各大车企在竞争中开始逐鹿智能化赛道。通过将先进智能技术应用于汽车制造和设计环节，在满足用户对于未来出行需求的战略性转变的基础上，进而引领全球汽车行业的发展趋势。

　　智能化的全面渗透有望推动汽车产业技术、战略和模式层面的变革。首先，随着汽车动力系统由传统燃油向电动转变，动力底盘性能逐渐趋向“标准化”，整车制造商的侧重点正向智能座舱、智能驾驶以及车联网等智能技术转移。其次，盈利模式的变革将引领整个产业从以“产品”本身为核心向以“用户”体验为核心的转变，这种转变意味着车企需要更加注重软件开发和技术创新，最终形成可持续的全新战略思维。另外，随着产业软硬件解耦和平台化、标准化的深入推进，整车企业与科技公司之间的深度融合将推动汽车行业朝着更加创新、灵活的运营模式发展，为用户提供更为个性化的智能汽车体验。

　　投资建议：方向一：智能驾驶。为不同的出行场景提供兼具效率、安全、体验与经济性的出行服务解决方案。建议关注：德赛西威/中科创达/小鹏汽车/伯特利；方向二：智能座舱。将依赖于强大的芯片算力，并以座舱操作系统为核心，构建软硬件协同的能力。建议关注：保隆科技/科博达/上声电子/华阳集团；方向三：车联网。在特定的通信协议和数据互操作标准下，实现汽车、行人、道路和云端之间信息的交换。建议关注：广和通/千方科技/金溢科技/万集科技。

　　风险提示：政策支持力度不及预期，汽车智能化发展不及预期，车企与科技公司相关合作进度不及预期