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缝制设备电控龙头,受益新中式需求旺盛+出口复苏
公司为全国缝制及针织设备电控领域龙头,主导产品刺绣机电控系统、袜机控制系统、特种工业缝纫机电控系统等在国内市占率领先,受益新中式服饰需求旺盛和出口拉动的缝制机械景气修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.49、8.38、10.27亿元,EPS分别为0.58、0.76、0.93元/股,公司对应当前股价PE分别为23.8、18.4、15.1倍,首次覆盖,给予“买入”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
新中式服饰需求旺盛,内需回暖拉动缝制机械行业景气
根据《2024抖音电商女性消费趋势数据报告》,2023年3月1日-2024年2月28日期间,女性购买新中式服饰订单量同比增长195%,其中马面裙同比增长841%。据中国纺织工业联合会数据,2023年“新中式”服饰市场规模达10亿元级,近3年相关产品商品交易总额增速超100%。得益于新中式服饰等需求拉动,纺织服装内销市场持续回暖,板块公司盈利水平持续改善,行业投资企稳回升。2024年1-2月,我国纺织业、服装业和化纤业固定资产投资完成额同比分别增长15.0%、16.6%和8.0%。我们认为新中式服饰需求旺盛有望推动缝制机械行业景气度上行,为公司相关数控产品带来可观增量。
缝制机械行业出口显著复苏,电控系统龙头有望受益
2024年初,受益于全球经济持续复苏和发达经济体鞋服补库需求释放,海外南亚、东盟、非洲、拉美等市场需求较快回暖,我国缝制机械出口实现同比增长。根据海关总署数据,2024年1-2月,我国缝制机械产品累计出口额4.88亿美元,同比增长13.02%,行业出口呈阶段性回稳向好态势。受益于下游需求提振,公司2024Q1业绩显著加速,实现收入6.43亿元,同比增长50.70%;归母净利润1.48亿元,同比增长101.48%,未来持续看好出口+内销需求向好带动缝制机械行业景气向上,配套电控系统龙头业绩弹性可期。
风险提示:新中式服饰需求不及预期;纺织服装行业固定资产投资不及预期;缝制机械出口不及预期;市场竞争加剧;下游客户自研;多元业务运营管理风险
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