方正中期期货-钢材日度策略报告-240611

　　螺纹钢：

　　【市场逻辑】

　　螺纹产需连续两周走差，需求同比降幅维持20%以上，并开始累库，库存同比转平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“517”地产政策转变后，主要城市地产销售改善有限，5月以来地方债发行加快但也未超预期，下游项目资金未见明显好转，目前国内仍处于政策表态积极，但效果比较有限的状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海外市场多空交织，欧日韩5月制造业PMI环比回升，全球及东盟制造业PMI处于50以上，但美国PMI环比下降并位于50以下，补库驱动受阻，同时因新增就业较高，美联储降息概率再度回落，再通胀及降息交易短期均有所降温。从外盘表现看，商品市场情绪尚未企稳，螺纹仍未走出弱势。

　　【交易策略】

　　螺纹继续受成本拖累，结合成本看短期支撑关注3550元附近，多单暂时规避，卖保及做空仓位也建议在商品市场整体出现改善后减仓。

　　热轧卷板：

　　【市场逻辑】

　　热卷产需环比好转，需求同比再次转增，并重新去库，但库存增幅高于5月，且冷系及中板较弱。5月钢材直接出口维持高位，再超市场预期，间接出口整体偏高，汽车、家电仍较强，同时5月欧日韩制造业PMI环比回升，东盟及全球PMI维持50以上，外需仍有韧性，制造业用钢尚未走弱；短期美联储降息概率下降，外加美国5月制造业PMI回落，导致降息及再通胀交易均降温，商品市场情绪走弱，加之铁水见顶回落后，钢材成本端承压，因此热卷尚未摆脱偏弱运行态势。

　　【交易策略】

　　热卷自身产需好转，但铁水见顶回落下成本端拖累延续，加之海外市场情绪依然偏弱，对热卷价格形成拖累，短线偏弱整理，关注3720元附近支撑。