国金证券-计算机行业：总书记企业家座谈会深化电力体制改革，电力市场化纵深推进-240527

　　事件概括

　　2024年，5月23日下午，习近平总书记在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】座谈会上，国电投刘明胜等9位企业和专家代表先后发言，就深化电力体制改革等议题提出意见建议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年5月14日，国家发改委公开发布《电力市场运行基本规则》。

　　事件点评

　　总书记与企业家座谈会具有历史性意义，均涉及重大政策决定或体制机制改革。2012年以来，共召开过3次总书记与企业家的座谈会，回顾总书记上台以来历次企业家座谈会召开时点，我们认为，均是在国内国际环境发生重大转变的环境下，为强化国内经济韧性而做出的重大政策决定或体制机制改革：

　　2018年11月，中美贸易摩擦加剧，重点围绕外贸、制造业、高科技产业增强自主创新能力。

　　2020年7月，公共卫生事件对全球经济造成冲击，重点围绕对中小企业的支持和推动企业数字化转型。

　　2024年5月，本次总书记企业家座谈会聚焦全面深化改革，深化电力体制改革首当其冲。

　　深化电力体制改革的关键是持续推进市场化进程。传统电网具有公用事业属性，价格端往往由政府管制（一般采用成本加成法），数量端（发电量）也是按需定供。对于传统的水电，核电，火电等发电方法，由于供给调节较为简单，因此按需定供的实现并不需要太多成本；但是光伏和风电的引入则大幅度增加了供给端的不可控性。因此，当光伏和风电占比提升到一定比例之后，电力供需时空错配的问题迫切需要全国统一的电力市场体系解决：

　　第一阶段（20世纪90年代-2014年）：1990s初开始以引入市场竞争机制为主的电力管理体制与运营模式重大改革；2002年国务院明确“厂网分离、主辅分离、输配分开、竞价上网”的原则，拉开电力体制改革序幕。

　　第二阶段（2015年-2020年）：2015年，国务院确定“三放开、一独立、三强化”（即有序放开输配以外的竞争性环节电价、向社会资本放开配售电业务、放开公益性和调节性以外的发用电计划；推进交易机构相对独立；进一步强化政府监管、电力统筹规划、电力安全高效运行和可靠供应）的改革路径以及“管住中间、放开两头”的体制架构；新一轮电力体制改革初步构建了主体多元、竞争有序的电力交易市场体系，有效促进电力资源优化配置和可再生能源规模化发展。

　　第三阶段（2021年至今）：2022年，国家发改委、能源局联合印发《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，标志着电力市场化改革新篇章开启，以实现“双碳”为目标，发挥电力市场对能源清洁低碳转型的支撑作用。2023年9月，国家发改委、能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》，作为首部国家层面指导现货市场设计以及运行的规则，规则对于市场成员、建设路径、建设任务、价格机制做出了规定和指导。2024年5月14日，国家发改委公开发布《电力市场运行基本规则》，厘清了电力市场成员包括经营主体、电力市场运营机构和提供输配电服务的电网企业等。

　　投资建议

　　我们认为，深化电力体制改革的核心在于破除电力市场化进程中的体制机制阻碍，持续落实2015年电改9号文中“管住中间，放开两头”的改革精神，利好电网智能化建设与电力市场化业务，建议关注新能源发电功率预测龙头国能日新、能源数字化&互联网领军朗新集团、以及南网科技、远光软件和恒华科技等电力IT标的。

　　风险提示

　　统一电力市场建设不及预期；电网投资不及预期；技术迭代不及预期的风险等。