华泰期货-饲料日报：持仓量增加，豆粕窄幅震荡-240702

　　粕类观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3366元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.24%；菜粕2409合约2653元/吨，较前日上涨16元/吨，涨幅0.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，天津地区豆粕现货价格3280元/吨，较前日持平，现货基差M09-86，较前日上涨8；江苏地区豆粕现货3200元/吨，较前日持平，现货基差M09-166，较前日上涨8；广东地区豆粕现货价格3220元/吨，较前日持平，现货基差M09-146，较前日上涨8。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）福建地区菜粕现货价格2630元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM09-23，较前日下跌16。

　　近期市场资讯，美国农业部6月28日发布的年度播种面积报告显示，2024年美国大豆播种面积预计为8610万英亩，比3月份的播种意向面积8651万英亩减少了41万英亩，但是比上年仍高出250万英亩或3%，低于报告出台前分析师们平均预期的8686万英亩。美国农业部季度库存报告显示，6月1日，美国大豆库存接近9.67亿蒲式耳，同比增长22%，高于分析师预期的9.62亿蒲式耳。其中农场大豆库存为4.66亿蒲式耳，农场外库存为5.04亿蒲式耳。3-5月的消费达到8.75亿蒲式耳，比去年同期下降了2%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至6月26日，阿根廷2023/24年度大豆收获进度为99.7%，比一周前提高1.3%。已经收获的大豆产量为5039万吨，平均单产为2.99吨/公顷。该交易所目前预测2023/24年度阿根廷大豆产量为5050万吨，和一周前持平，比上年因干旱而减产的2100万吨提高2950万吨或140%；收获面积估计为1730万公顷，比上年提高6.8%。

　　昨日豆粕期价维持震荡，从整体上来看，本周公布的USDA优良率报告虽然略低于市场预期，但是仍是近年来的最高水平。但是目前来说，市场关注的焦点主要在接下来公布的种植面积报告和未来的天气上，重点需要关注面积报告，如果最终确定的种植面积小于8500万英亩，则未来关键生长期时的天气问题也将发挥更大的威力。此外，当前土壤殇情的短缺情况也略有上升，后期需要持续关注。国内方面，近月船期正在逐步到港下游同步持续累库，给到了一定的供应压力。近期升贴水也略有下滑，但仍维持高位，依旧可以给到价格下方一定的支撑。后续需重点关注USDA面积报告的最终数据、北美天气的变化情况，以及国内下游的到港情况，升贴水目前仍有支撑，预计短期内豆粕价格或将震荡运行。

　　■策略

　　单边谨慎看涨

　　■风险

　　到港压力完全释放

　　玉米观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘玉米2409合约2483元/吨，较前日下跌26元/吨，跌幅1.04%；玉米淀粉2409合约2923元/吨，较前日下跌32元/吨，跌幅1.08%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2430元/吨，较前日持平，现货基差C09-5，较前日上涨26；吉林地区玉米淀粉现货价格3000元/吨，较前日持平，现货基差CS09+77，较前日上涨32。

　　近期市场资讯，美国农业部6月份播种面积报告显示，预计2024年玉米种植面积为9150万英亩，同比减少317万英亩或3%，但高于3月份种植意向面积9004万英亩，这是自1944年以来玉米种植面积第八高点。美国农业部季度库存报告显示，2024年6月1日，美国所有陈作小麦库存总计7.02亿蒲，同比增长23%。其中，农场库存估计1.39亿蒲，同比增长12%；农场外库存5.63亿蒲，同比增长27%。2024年3月至5月的消费量为3.87亿蒲，同比增长4%。

　　昨日玉米期价偏弱震荡，供应端，华北及黄淮地区持续高温干旱，市场对新作玉米减产的担忧情绪有所增强。华北地区新麦购销积极，玉米有效供应维持低位，企业库存消耗增多，部分企业提价促收。需求端，夏季检修来临，淀粉企业检修数量增加，开机率明显下降。饲料企业需求欠佳，对补库意向有限，需求端支撑力度有限。本周重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计本周玉米价格维持震荡运行。

　　■策略

　　中性

　　■风险

　　无