天风证券-电子行业：AI新时代算力需求高增长，算力网络建设有望奔向太空-230330

　　算力需求高增长，算力网络建设奔向天空：我们认为商业卫星通信网络基础初步建立进入加速建设阶段（SpaceX首批Starlink 2.0卫星23年2月发射+亚马逊Kuiper首批卫星预计23年发射）+以ChatGPT为代表的新兴AI应用带动算力需求高增长+算力资源成为科技竞赛战略性资源，太空数据中心建设有望迎来从0到1突破的黄金机遇期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　太空数据中心是指在太空中运行的数据中心，可提供数据存储、处理和传输等服务，太空数据中心可建设在卫星/空间站，目前空间站商业化尚未大规模启动，以卫星为基础的太空数据中心为主流方案。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）太空数据中心建设有助于：1）降低数据中心能耗（利用太阳能&空间低温环境）；2）提高太空数据的利用效率和传输速率，减少卫星和地面间传输的数据容量；3）提高低轨卫星全生命周期经济效益产出（信息的传输？信息的处理&存储）。

　　科技巨头（SpaceX，Amazon，NTT等）&太空初创公司（LeoCloud、Ramon.Space、OrbitsEdge、Cloud Constellation等）积极加码空间算力网络建设有望带动太空数据中心建设加速。目前主要技术路径为低轨通信卫星搭载计算平台（HPEEL8000服务器、Ramon.Space等计算平台）。HPEEL8000服务器为地面商用边缘计算平台，Ramon.Space专门用于卫星在轨的数据处理和存储，主要能源供给方式为太阳能，卫星间采用激光链路通信，卫星和地面间采用无线电波通信。

　　太空数据中心对应市场空间包括硬件/基础设施建设+太空数据中心云服务市场，硬件先行，服务有望打开长期成长空间。我们预计2027年太空数据中心对应的硬件设备市场空间为366.3亿美元，NSR预计2021-2031年卫星云服务能够累计创造310亿美元收入。

　　服务器承担数据处理和存储功能为太空数据中心核心硬件。计算芯片和存储芯片为服务器重要组成（成本占比超过50%），空间环境应用对于太空数据中心芯片提出差异化应用要求，目前商用GPU&CPU&Flash可用于太空数据中心服务器但整体可靠性&耐辐射特性需要进一步验证&强化。专用计算芯片创新、MRAM等技术有望为太空数据中心服务器芯片提供新的选择。

　　投资建议：建议重点关注：1）空间算力网络建设带动的服务器需求：AI服务器龙头：工业富联；服务器PCB：鹏鼎控股；先进封装：长电科技、通富微电、华天科技；企业级存储：江波龙（计算机团队联合覆盖）、兆易创新、澜起科技等；2）低轨道卫星服务供应商：复旦微电、国光电气（军工团队覆盖）、紫光国微、中国卫通、中国卫星等

　　风险提示：核心硬件技术进展不及预期、太空数据中心建设进度不及预期、卫星间技术通信进度不及预期、AI行业应用&算力需求增长不及预期、主观测算风险