华融融达期货-不锈钢日报：社会库存变化不大，沪不锈钢窄幅震荡-240517

　　【市场动态】

　　1、部分城市商品房收储，财政部决定发行中长期特别国债，网传化债12省基建要放松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2、全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存110.98万吨，周环比上升0.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中冷轧不锈钢库存总量69.09万吨，周环比下降2.38%，热轧不锈钢库存总量41.89万吨，周环比上升4.69%。

　　3、江苏德龙开出6月304冷轧卷期货价格为13600，平，返利100。

　　4、青山开出304/316L冷热轧期货指导价格，其中304上克/宏旺/永旺/瑞浦四尺基价13600，304甬金四尺基价13800，以上均为6月期货，报量待批，较5月15日持平。

　　5、SS2409单日成交量23.5万手(-18635手），持仓量15.2万手（+4035手)

　　6、上期所注册仓单量171364吨(-364吨）。

　　【基本面分析】

　　1、成本端:304冷轧生产成本约为14000元/吨，随价格走弱不锈钢成本倒挂空间将扩大。

　　2、供需情况:现货刚需成交为主，钢厂减产不及预期预计供需持续宽松。

　　3、主流交易逻辑:多头一（1）纯镍走势偏强，对现货成本支撑较强;空头一（1）库存持续处于较高水平，抑制价格上涨;(2）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。

　　【策略建议】

　　1、震荡，关注14000博弈情况

　　2、核心逻辑:

　　1）304冷轧即期综合成本14000，盘面到多空博弈关键位置;

　　2）钢厂下调6月冷轧期货价格，对后市价格预期转弱;

　　3）本周仓单持续下降，对近月合约压力减弱。