东方证券-公用事业行业周报：国家能源局，新型储能已投运装机超3500万千瓦-240510

　　核心观点

　　港口动力煤现货价格上涨

　　港口现货价格方面，4月30日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收839元/吨，较前一周末上涨5元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（0429-0430）黄骅港动力末煤（Q5500）均值837元/吨，较前一周上涨10元/吨（+1.16%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　港口煤库存上升

　　上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1131万吨，较前一周增加18万吨（+1.62%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为503万吨（-2.39%）、453万吨（+4.51%）、175万吨（+6.53%）。

　　全国煤炭重点电厂煤炭库存及可用天数继续上升

　　下游需求方面，上周数据未更新。截至2024年4月18日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到9917万吨，较此前一周增加340万吨（+3.55%）；库存可用天数22.9天，较此前一周上升1.5天。

　　三峡水库入库流量继续上升，蓄水量较去年同期保持高位

　　上周，三峡水库站入库流量均值达到11686立方米/秒，较前一周上升15%，较去年同期同比上升69%；三峡水库站蓄水量均值达到253亿立方米，较前一周均值下降4%，较去年同期同比上升5%。

　　国家能源局：新型储能已投运装机超3500万千瓦

　　国家能源局最新数据显示，截至2024年一季度末，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达3530万千瓦/7768万千瓦时，较2023年底增长超过12%，较2023年一季度末增长超过210%。

　　新型储能电站逐步呈现集中式、大型化趋势，10万千瓦以上的项目装机占比54.8%；全国新型储能项目平均储能时长2.2小时；西北地区风光资源丰富，已投运新型储能装机1030万千瓦，占全国29.2%，华北地区25.3%、华中地区17.5%、南方地区15.2%、华东地区12.3%、东北地区0.5%。

　　投资建议与投资标的

　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)；

　　建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)；

　　建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)；

　　建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；

　　建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。

　　风险提示

　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。