山西证券-消费者服务行业周报：携程2024Q1收入涨29%，入境游预订增长超四倍-240527

　　本周主要观点及投资建议

　　携程2024Q1收入涨29%，入境游预订增长超四倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】携程2024Q1国内外业务继续呈现强劲增长态势：国内酒店和机票预订同比均增长超过20%；入境游预订同比增长超4倍；出境酒店和机票预订同比增长超100%；公司国际OTA平台，Trip.com的总收入同比增长约80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024Q1公司净营业收入119亿元、同比增长29%；2024Q1净利润为43亿元，相比2023年同期为34亿元；经调整EBITDA为40亿元，经调整EBITDA利润率为33%。其中2024Q1住宿预订营业收入45亿元/+29%；交通票务营业收入50亿元/+20%；旅游度假业务营业收入8.83亿元/+129%；商旅管理业务营业收入5.11亿元/+15%，环比下降19%，主要系春节假期影响，一季度企业客户的出行活动普遍相对温和。在供给更加稳定、签证要求进一步放宽的推动下，中国国内和出境旅游需求大幅增长，得益于携程不断改进的产品，全球业务强劲增长。同时，携程致力于投入产品和技术创新，为用户提供卓越的旅行体验。投资建议：从目的地出行来看，山岳景区热度持续提升，主要景区人均消费稳中有增，增量主要来自于景区内部酒店平均房价提升，以及景区内二次消费项目增加。小长假及暑期旺季有望带动出行需求持续提升。建议关注出行相关景区板块宋城演艺、中青旅，酒店板块首旅酒店、锦江酒店，出入境旅行社板块众信旅游。

　　行情回顾

　　整体：沪深300下跌2.08%，报收3601.48点，社会服务行业指下跌3.98%，跑输沪深300指数1.9个百分点，在申万31个一级行业中排名第24。

　　子行业：各子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（-2.09%）、自然景区（-2.59%）、餐饮（-2.83%）、人工景区（-3.46%）、酒店（-5.47%）。

　　个股：本周长白山以7.45%领涨，三特索道以9.37%领跌。

　　行业动态

　　1）暑期提前囤：文旅预订增长63%北京、上海、天津领衔热门目的地；

　　2）品质红利释放潜能，亚朵2024年Q1营收利润高质增长；

　　3）同程旅行Q1收入38.66亿元，国际机票量同比增长2.6倍。重要上市公司公告（详细内容见正文）

　　风险提示

　　宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。