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核心观点
财报业绩稳健,基本面支撑良好
板块内公司年报及一季报全部披露完成,酒企增长整体稳健,据华夏酒报,其中头部重点酒企业绩坚挺,行业集中化趋势有所强化,后续建议关注厂商关系及市场建设情况;次高端及区域酒企表现有所分化,建议关注酒企品质提升、品牌建设、省外扩张及精细化管理能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】白酒即将进入端午销售旺季,建议关注渠道数据验证动销,标的方面,建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等,标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
零食业绩亮眼,24年关注渠道变革红利延续
零食重点公司24Q1业绩表现亮眼,我们认为24年零食量贩渠道变革仍将延续,同时产品端有望持续受益于新品推动,或将持续为相关渠道及制造型企业带来增量空间。大众品方面,我们看好两条主线:(1)休闲零食行业中,渠道端整合或增加头部品牌终端门店数量、强化产品矩阵并梳理提升管理体系,有望为相关供应链上的制造型零食企业带来增量机会。(2)调味品行业重点公司组织管理能力提升,成本端红利有望延续,建议关注其配置价值。
市场行情回顾
本周SW食品饮料指数上涨0.65%,相对沪深300跑赢0.09pct。沪深300上涨0.56%,上证指数上涨0.52%,深证成指上涨1.3%,创业板指上涨1.9%。在31个申万一级行业中,食品饮料排名第22。截至本周收盘,食品饮料板块整体估值水平在24.45x,位居SW一级行业第14。
投资建议
本周我们继续看好以下主线:(1)白酒即将进入端午销售旺季,建议关注渠道数据验证动销,标的方面,建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等,标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。
(2)大众品方面,建议围绕休闲零食、调味品子行业进行布局,标的方面建议关注安井食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、海天味业、中炬高新等。
大事提醒
近期重点公司股东大会召开时间:李子园5/6。
风险提示
宏观经济下行风险;食品安全问题;市场竞争加剧;消费意愿低于预期。
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