瑞达期货-沪铅市场周报：供应预期有所收紧，沪铅期货强势上涨-240329

　　「周度要点小结」

　　行情回顾：本周沪铅主力期价上行，最低为16120元/吨，最高为16895元/吨，振幅为4.77%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观面，欧元区3月消费者信心指数终值-14.9符合预期，并较前值-15.5小幅提升；3月工业景气指数-8.8，略高于预期-9.0及前值-9.5；经济景气指数96.3，预期96.3，前值95.4，整体欧元区经济景气度有所恢复，但多数指标仍处于负数区间，未来欧洲央行为确保经济不落入衰退或释放一定鸽派信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）往后看，当前美国经济数据显示整体经济仍旧强于市场预期，同时欧洲非美国家年内降息空间或超市场预期，未来美国与非美国家利差或持续给予美元一定支撑。基本面上，在海外铅矿山减停产的消息影响下，铅精矿仍持续供不应求的预期提升，加工费下跌；矿端供应不足，加上临近下游铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂多选择此时段进行检修，综合因素提前了原生铅产能大省河南地区的常规检修周期，铅价受到提振连续大涨。

　　行情展望：基本面，再生铅上周开工率环比继续增加，随着近期沪铅价格接连回升，再生铅亏损有所修复，加上前期再生铅厂开工低，废电瓶货源供应逐渐宽松，部分地区再生铅炼厂的废电瓶市场货源供应尚可，原料到货情况好转，产量陆续恢复；需求端，临近淡季，订单有转弱迹象，铅蓄电池企业成品库存较高，或有部分企业有减产计划。现货方面，据SMM显示，沪铅上涨，持货商挺价出货，报价升水拉高，少数仓单货可成交，另炼厂厂提货源报价地域性差异拉大，再生铅则是贴水进一步扩大，下游企业普遍持观望态度，现货市场成交清区。总的来说，铅供应扰动推动铅价上涨，情绪较好，短期仍以偏多思路为主，但不宜追多。

　　操作上建议：操作上建议，沪铅PB2405合约短期偏多思路为主，注意操作节奏及风险控制。