主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
公司前三季度实现营业收入42.21亿,同比-2.3%,实现归母净利润5.14亿,同比24.1%,实现扣非归母净利润4.33亿,同比-28.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单Q3来看,实现营业收入11.46亿(-17.3%),实现归母净利润0.90亿(-56.0%),实现扣非归母净利润0.72亿(-61.5%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
三季度分业务看:1)我们预计原料业务保持稳健,公司在透明质酸深耕的基础上,于8月份完成了重组Ⅲ型人源胶原蛋白原料产品的上市,截至目前有7-8种在研胶原蛋白,未来具备新增长点。2)医疗终端业务延续较快增长:其中医美业务保持良好态势,直营比例扩大,润致带动增长;眼科、骨科亦表现优异。2)化妆品业务:公司处于战略调整阶段,预计各品牌均有双位数以上下滑。公司今年对四大品牌产品升级,渠道调整优化,短期看收入有所下滑,但利好品牌中长期建设。
财务比率:1)毛利率:23Q3公司毛利率为71.1%,同比增长-5.7pct。2)23Q3公司销售/管理/研发费用率分别为45.6%/10.0%/7.9%,同比分别-0.8/+2.9/+0.8pct。3)三季度公司净利率为7.8%,同比-6.9pct。
展望未来:公司原料业务有望继续保持稳健增长;医美业务方面,公司经过前期调整,目前处于良性发展期,近期公司新获批唇部适应产品,未来两年两款水光产品有望获批,均将贡献增量;化妆品业务方面,我们预计Q4仍处于调整阶段但有望逐步企稳,双十一预售首日夸迪位居美妆品类TOP10,我们期待2024年随着调整完成逐步呈现向上拐点。
盈利预测与投资建议
根据三季报,我们调整盈利预测,预计公司23-25年每股收益分别为1.47、1.89和2.44元(原2.06、2.69和3.45元),DCF目标估值88.93元,维持“增持”评级。
风险提示:行业竞争加剧、终端消费需求减弱、功能性护肤品业务后续调整后恢复不及预期等
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...