方正中期期货-钢材日度策略报告-240613

　　螺纹钢：

　　【市场逻辑】

　　美联储6月议息会议表态偏中性，未提供进一步利多，本周螺纹需求同比降幅维持20%以上，产量略降，库存继续增加，同比增幅扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“517”地产政策转变后，主要城市地产销售改善有限，央行近期设立3000亿元保障性住房再贷款，推动商品房去库存。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月以来专项债发行进度符合预期，最近一周下游项目资金环比好转。海外市场欧日韩5月制造业PMI环比回升，全球及东盟制造业PMI处于50以上，但美国PMI环比下降并位于50以下，补库驱动受阻。短期看，淡季虽然基本面权重下降，但国内外宏观环境也不及6月之前，板材需求韧性支撑下，暂时没有大级别负反馈风险，但反弹空间也比较有限，方向性不强。

　　【交易策略】

　　市场情绪有改善，但主要是基于下跌后的估值角度，驱动层面在出现新政策刺激或需求同比好转前，价格反弹受限，关注3700附近压力，短线可尝试轻仓多，但反弹后仍可介入卖保，月间差相对看缩。

　　热轧卷板：

　　【市场逻辑】

　　热卷本周需求仍不差，同比增幅扩大，但产量继续增加，去库放缓，库存同比增幅持平上周，冷轧中板整体产需同比增幅持平，库存维持高位，增幅未继续扩大。5月钢材直接出口再度回升，超市场预期，间接出口整体偏好，汽车、家电仍较强，同时5月欧日韩制造业PMI环比回升，东盟及全球PMI维持50以上，外需仍有韧性，制造业用钢尚未走弱；短期美联储降息概率下降，外加美国5月制造业PMI回落，导致降息及再通胀交易均降温，商品市场情绪走弱，加之铁水见顶回落后，钢材成本端承压，对热卷价格形成拖累，短期下跌压力减轻，转向区间波动。

　　【交易策略】

　　热卷自身需求仍有韧性，但黑色整体基本面羸弱，成本端可能限制热卷反弹空间，关注3800-3820元压力，短期尝试低买，上方压力位附近卖保。