天风证券-美股AI行业周报：谷歌发布Gemma开源大模型，美光FY24Q3业绩超预期-240701

　　主要股指：道琼斯指数-0.08%，标普500指数-0.08%，纳斯达克指数+0.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　宏观经济：美国上周首次申请失业金人数为23.3万人，美联储理事Bowman认为通胀面临多重上行风险，预计今年没有降息行动，24Q2美国实际GDP年化季率终值(%)为1.4%，美国核心PCE物价指数年化季率终值(%)为3.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　美光发布FY24Q3财报，收入和利润均超预期。FY24Q3收入为68亿美元，超彭博一致预期2%；调整后净利润为7亿美元，超彭博一致预期29%。分业务看，DRAM收入为47亿美元，基本符合彭博一致预期；NAND收入为21亿美元，超彭博一致预期9%。AI方面，公司表示快速增长的AI需求使公司收入连续增长超过50%，公司在HBM、大容量DIMM和数据中心固态硬盘等高利润AI相关产品类别中的份额也有所增长。指引方面，公司预计FY24Q4收入为76±2亿美元；毛利率为34.5±1%；按照约11亿股的股数计算，每股收益为1.08±0.08美元。

　　Google 6月28日发布最新开源大模型Gemma2。Gemma-2专为研究和开发人员设计，提供9B和27B两种参数规模的版本。Gemma-2在小参数模型中表现卓越，性能超越了Llama-38B等知名模型，接近Qwen1.5，成为同类最佳之一。该模型通过局部滑动窗口注意力和全局注意力的架构改良，以及知识蒸馏的训练策略，实现了在较小规模上复制大模型的卓越性能。Gemma-2在13万亿tokens的英文数据上进行训练，包括网页文档、代码、论文和科学文章等。此外，经过监督式微调和基于标记的英语偏好数据训练的奖励模型以及RLHF强化训练，Gemma-2在多项基准测试中表现出色，特别是在MMLU 5-shot测试中，27B模型的得分达到了75.2%，相较于Gemma-1的42.3%有显著增长。

　　OpenAI 6月28日推出了最新模型CriticGPT模型，专为开发人员设计，以帮助他们审核ChatGPT生成的代码和其他输出内容，识别并解释其中的错误。CriticGPT通过应用RLHF技术，提高训练数据的质量，从而显著提升ChatGPT的输出准确性，其错误检测能力比人类高出大约60%。

　　CriticGPT的训练过程包括动态数据生成机制（在模型生成的答案中故意插入错误，并详细记录每个错误的描述）。此外，还训练一个奖励模型结合FSBS推理采样策略来评估评论的全面性和准确性以减少虚假问题的产生，并通过近端策略优化（PPO）算法来优化模型的行为策略。OpenAI计划将CriticGPT集成到其现有和未来的产品中，以进一步提升模型输出的准确性和安全性。

　　微软Florence-2模型现已开源，这是一个多功能的视觉模型，使用序列到序列学习和基于Transformer的架构，通过文本提示接收任务指令，并输出文本结果，能够处理字幕、物体识别和图像分割等任务。研究人员创建了FLD-5B数据集，包含1.26亿张图像和54亿个标注。模型的代码和权重在Hugging Face平台免费提供。Florence-2在多种任务上表现出色，无需额外微调即可实现高性能，推动了视觉模型技术的发展。

　　美光本季度业绩超预期，公司表示AI驱动下数据中心产品需求强劲。展望2025年，对AIPC和AI智能手机的需求以及AI在数据中心的持续增长或将进一步助力公司业绩增长。建议持续关注AI硬件相关公司进展。

　　建议关注：MSFT、NVDA、AMZN、TSLA、ESTC、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、DUOL、VRT

　　风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。