国泰君安-行业主题基金周报（2024年第16期）：市场预期升温，继续关注红利主题基金-240515

　　上周A股表现回顾：上周（2024.5.6-5.10）A股各指数大部分上涨，科创类板块小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果按照中信一级行业来看，上周农林牧渔以5.72%领涨；国防军工上涨5.09%；另外由于各地房地产调控政策持续优化，房地产上周上涨4.42%；此外有色金属（4.34%）、煤炭（4.16%）等周期类行业也均有较好的表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周TMT板块出现一定的调整表现不佳，其中计算机跌幅最大（-3.2%）；通信下跌2.71%，传媒下跌1.94%，电子下跌1.11%。市场预期上周进一步回暖，北向资金上周也持续流入。

　　行业主题基金回顾：上周各行业主题基金大部分表现较好，仅科技主题一周平均回报为负（-1.63%）。其中表现最好的是大周期主题(3.41%)；其次是金融主题（3.34%）；如果从2024年以来的平均回报来看，目前表现较好的仍然是大周期主题（14.95%），其次是金融主题（12.63%）；相对较差的是科技主题（-4.82%）。上周回报进入前20名的行业主题基金主要分布在大周期、医药、制造等主题中。其中陈小鹭管理的3只大周期类基金位居前3，一周回报均在7%以上，工银灵动价值A一周回报为7.43%；科技类主题中表现较好的是王贵重、王鑫晨管理的嘉实港股互联网产业核心资产A（6.53%），医药中表现较好的是杨桢霄、许征管理的易方达医药生物A，一周回报为6.38%；制造类主题中表现相对最好的是万方方管理的华夏军工安全（6.27%）。如果按照近一年的回报数据来，排名前20名的主题基金均以大周期行业主题为主。万家黄海管理的3只基金目前仍位居前三位。

　　市场预期升温，继续关注红利主题基金：高股息类资产中长期优势明显，近期又得到了短期的催化。在3月的两会期间，香港特别行政区证监会主席就曾建议降低港股通个人投资者股息红利税收水平；上周市场基于媒体相关报道再次对红利税改革预期升温，港股红利类ETF呈现较大幅度的上涨。在港股红利资产大幅反弹的基础上，叠加国内各地房地产政策优化以及出口数据超预期等因素，国内具备红利资产属性的顺周期板块在上周也有较好的表现。我国经济发展进入追求高质量的阶段，优秀的企业的分红意愿随之提升、监管各项政策也在持续优化引导上市公司分红。在当下缺乏其他更明确增长线索的环境下，红利资产仍然值得继续关注。公募基金中包含ETF、指数增强、主动权益等各类跟踪红利指数或者选股具备红利属性的基金均值得长期关注和布局。

　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。