方正中期期货-玻璃纯碱产业链日度策略-240505

　　【玻璃】

　　现货方面，上周国内浮法玻璃市场大稳小动，局部个别厂价格松动，成交不温不火。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期下游加工厂存货有一定消化，但订单持续疲软，订单难以支撑高开工率，节前下游备货意向偏弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据了解，下游加工厂五一假期休假1-2日，预计对出货将有所影响。但节后部分存一定补货需求，局部厂家意向提涨价格，叠加4条产线共计3100吨5月上旬存停产或冷修计划，对局部成交及市场氛围将有一定支撑。

　　库存方面，截至4月25日，重点监测省份生产企业库存总量为5486万重量箱，较前一周库存增加68万重量箱，增幅1.26%，库存天数约26.02天，较前一周增加0.32天。上周重点监测省份产量1352.39万重量箱，消费量1284.39万重量箱，产销率94.97%。国内浮法玻璃生产企业总体库存小幅增加，区域产销存一定差异，北方局部提货量增加，多数区域产销偏弱。

　　从整体供需看，玻璃跌势难言逆转。同时，沙河冷修计划或抬升玻璃估值，玻璃盘面博弈加剧，地区间及期现货季节性差异可以用多9月空1月套利来表达。

　　【纯碱】

　　现货方面，国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛不温不火。近期纯碱厂家整体开工负荷提升，市场货源供应增加。纯碱厂家执行前期订单为主，整体库存持续下降。期货盘面弱势震荡运行，市场观望情绪浓厚，下游用户按需采购居多，部分下游优先消耗原料纯碱库存。

　　供应方面，上周周度产量73万吨，其中轻重碱产量较前一周均有小幅回升；轻碱周度产量31.27万吨，重碱周度产量41.76万吨。

　　库存方面，上周一数据显示，本周国内纯碱厂家总库存86.04万吨，环比前一周四下降1.81万吨，跌幅2.06%。其中，轻质库存31.44万吨，重质库存54.60万吨。

　　从基本面的角度看，夏季纯碱主力09合约回稳后整体有望延续偏强运行。后期行情波动加大，建议09多单持有同时空配基本面预期较弱的01合约。