• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 财通证券-海螺水泥-600585-错峰加强价格回暖,Q4业绩或加速改善-241030

    日期:2024-10-30 21:46:49 研报出处:财通证券
    股票名称:海螺水泥 股票代码:600585
    研报栏目:公司调研 毕春晖  (PDF) 3 页 395 KB 分享者:zid****js 推荐评级:增持
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      事件:公司2024Q3单季度营收225.85亿元,同比下降32.89%;归母净利润18.73亿元,同比下降15.13%;扣非后归母净利润16.94亿元,同比下降15.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      错峰加强价格企稳,销量下滑影响营收和业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求端,受地产需求等因素影响,2024Q3全国水泥产量同比下滑11.85%,环比下滑7.28%;价格方面,全行业加强错峰生产,推升水泥价格,2024Q3全国水泥均价同比上升6.12%,环比上升4.22%,量的下降影响更多,因而2024Q3公司收入同比下降32.89%,环比下降6.82%。成本方面,2024Q3年煤价震荡下行,同比下降2.59%,虽对冲销量下行,但水泥量的下降更为明显,2024Q3公司业绩承压下滑,归母净利润同比下滑15.13%。

      产品涨价利润率提高,销售下降费用率提升。2024Q3公司毛利率为20.78%,同增4.60pct;净利率为8.24%,同增1.50pct,利润率提升主要系Q3季度行业错峰生产力度加强,水泥价格有所回暖。具体看费用端,2024Q3公司期间费用率为10.73%,同增2.74pct。

      行业错峰持续加强,价格推涨下Q4业绩有支撑。今年以来,在地产需求持续下滑的背景下,水泥行业持续加强错峰生产,从供给端控制去匹配需求,加之企业经历较长时间的亏损后对于盈利有着较高的诉求,水泥价格正经历多次震荡后,在Q3季度有明显的提升。目前看,长三角地区已经历过两轮比较大的提价,分别是9月末的100元/吨以及10月末的50元/吨。未来看,Q4季度水泥企业依旧保持较强的错峰生产强度,加之政策端的好转和落地,需求的释放和供给的下降,水泥价格有望提升,从而支撑Q4企业业绩。

      投资建议:我们预计2024-2026年公司分别实现归母净利润75.35/85.85/95.20亿元,同比增长-27.8%/13.9%/10.9%,最新收盘价对应PE为18x/16x/15x,维持“增持”评级。

      风险提示:区域协同破裂;行业竞争加剧风险;宏观经济下行风险。

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    2024-10-30 公司调研 作者:毕春晖 3 页 分享者:ang****nd 增持
    2024-10-30 公司调研 作者:梅宇鑫,毕春晖 30 页 分享者:wt***4 增持(首次)
    2024-10-30 公司调研 作者:毕春晖 3 页 分享者:thy****y5 增持
    2024-10-30 公司调研 作者:毕春晖 3 页 分享者:jia****iu 增持
    2024-10-30 公司调研 作者:毕春晖 3 页 分享者:jjj****ca 增持
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 104010
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...