山西证券-消费者服务行业周报：春节假期临近，旅游市场人员流动、预定热度攀升-240205

　　本周主要观点及投资建议

　　春节假期临近，旅游市场人员流动、预定热度攀升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】春运前8天，超15.5亿人次出行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2月2日是春运第八天，全社会跨区域人员流动量超2亿人次，为2024年春运以来跨区域人员流动最多的一天。把跨城出行的客流分为返乡、出游、出差等类型，客流加速返乡的步伐，2024年春运第一周返乡人数较前一周增长43.3%。航旅纵横数据显示，春运前8天有41%的机场客座率达到六成以上，其中7个机场的总体客座率超过八成。截至2月3日，2024年春节假期的租车总订单量为2023年同期2.3倍。消费者租期更长，平均租期较2023年增加21.9%。假期租车市场热度攀升反映春节假期消费者驾车出行的意愿更强以及消费能力提升。华住集团发布的数据显示，截至1月29日，2024年春节假期的酒店预订率是去年春节假期期间预订率的近3倍，其中北京、上海、广州、深圳等城市在春节假期期间的预订率都迎来大涨。

　　投资建议：展望2024我们认为低客单价更注重性价比、高端产品聚焦于服务消费和体验消费升级。在2023年社服行业年度策略中，我们通过比较海外国家疫情管控政策放开之后消费行业复苏顺序、以及国内达峰城市疫后复苏情况来看，认为国内消费行业复苏次序为：餐饮>酒店>国内旅游>出境游。

　　从今年社服板块整体表现来看，社零数据中餐饮收入表现强劲；酒店行业入住率率先启动、带动平均房价有所提升；国内大众旅游市场表现火爆，旅游人次和收入恢复至疫前水平；出境游受签证和国际航班供给情况表现居后。

　　行情回顾

　　整体：沪深300下跌4.63%，报收3179.63点，社会服务行业指下跌15.08%，跑输沪深300指数10.45个百分点，在申万31个一级行业排名第30。

　　子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：自然景区（-11.49%）、人工景区（-12.99%）、酒店（-15.04%）、旅游综合（-17.23%）、餐饮（-17.41%）。

　　个股：九华旅游以2.9%涨幅领涨，全聚德以23.97%跌幅领跌。

　　行业动态

　　1 ）国际航协：2023年全球航空客运量恢复至疫情前水平的94.1%；

　　2）春运前四天出行人次超7.6亿，港澳居民北上客流火爆；

　　3 ）万豪：2023年全球客房签约数同比增长52%，客房净增幅达4.7%。

　　重要上市公司公告（详细内容见正文）

　　风险提示

　　宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险