广发期货-《农产品》日报-240628

　　油脂观点

　　棕榈油方面，东南亚天气干燥，未来几周棕榈油生产可能放缓，有消息显示，俄罗斯和乌克兰的竞争导致葵花籽油价格低于豆油和棕榈油，促使印度买家采购了葵花籽油。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】马来西亚棕榈油出口预期减少，BMD棕油面临出口与产量双降的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，DCE棕油没有持续反弹的动力。随着棕榈油陆续到港，库存将逐步累积。国内整体油脂需求清淡。因库存逐步累积，基差报价有望下调。豆油方面，CBOT大豆小幅震荡调整，USDA季度报告发布在即，因利空的预期，CBOT大豆仍有一定下跌空间。不过，资金CBOT大豆期货空单持仓庞大，易进行空单回补操作，再加上7月天气炒作概率上升，在USDA报告被市场消化之后，行情有望止跌反弹。国内方面，贸易商下调基差报价，拖累了盘面走势，中秋备货通常在7月的中下旬展开，届时提货量将逐步增加。目前工厂库存接近100万吨，预计在7月初工厂库存会小幅突破100万吨，随着终端提货增加，库存将重新减少。

　　白糖观点

　　洲际交易所(ICE)）原糖期货周四大幅上涨，突破两个月以来的交易区间，市场焦点转向巴西产量以及7月原糖合约本周到期。交易商称有传闻一些贸易公司下修了对巴西糖产量的预估，巴西行业机构UNICA将于本周公布6月上半月的产量数据。由于担心产量低于预期，投资者可能会回补部分空仓。国内基差较大，期货下跌后出现小幅反弹，恐慌情绪有所修复。国内基本面暂变化不大，预计本周现货将窄幅震荡。

　　豆粕观点

　　全球宽松预期暂未改变，美豆种植面积预期增加，而产区天气问题不大，美豆存压。国内下游累库，大豆到港量持续增加，不利于市场价格持续好转。目前根据买船预报，买船进度有所放缓，但中期供应压力持续存在。

　　目前国内供应压力持续增加，整体走势依旧偏弱，短期偏弱格局预计延续，豆粕空单轻仓持有。