信达证券-石油加工行业大炼化周报：涤纶长丝库存再度去化-221225

　　6大炼化公司涨跌幅：截至2022年12月23日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为恒逸石化（-3.67%）、桐昆股份（-4.40%）、新凤鸣（-4.74%）、荣盛石化（-5.22%）、恒力石化（-5.40%）、东方盛虹（-12.14%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近一月涨跌幅为新凤鸣（+9.09%）、桐昆股份（-0.64%）、荣盛石化（-0.99%）、东方盛虹（-2.29%）、恒力石化（-2.33%）、恒逸石化（-3.54%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为2403.50元/吨，环比增加118.98元/吨（+5.21%）；国外重点大炼化项目本周价差为1225.84元/吨，环比增加67.64元/吨（+5.84%），本周布伦特原油周均价为80.93美元/桶，环比增长+1.59%。

　　【炼油板块】拜登政府上周五（2022.12.16）宣布，计划在2023年2月购买300万桶原油，以补充战略石油储备；此外本周EIA公布数据显示，Keystone管道中断导致美国原油进口量锐减，美国原油库存大幅下降，为油价提供了潜在支撑，国际原油价格小幅抬升。成品油方面，国内市场中，国内汽柴油行情整体呈下行趋势，航煤价格维持稳定。国外方面，东南亚市场中，本周东南亚成品价格全线上行，成品油价差扩大；北美市场中，圣诞节来临，北美居民外出及节日活动需求增加，汽柴油需求受提振，价格有所抬升，航煤价格小幅下滑，汽柴油价差扩大，航煤价差缩窄；欧洲市场中，成品油价格全面上扬，除汽油价差小幅缩窄，柴油及航煤价差扩大。

　　【化工板块】本周多数化工品价格维持稳定，部分化工品价格小幅调涨，主要受短期供需格局变化影响。其中，聚乙烯、纯苯、聚碳酸酯、MMA等产品价格维持稳定，产品价差小幅缩窄。本周EVA市场供给有所增加，但下游发泡及光伏EVA需求表现仍以刚需为主，EVA价格总体持稳运行。丙烯腈价格小幅上行，主要系供给端厂家降负影响，市场供应缩量所致。

　　【聚酯板块】本周聚酯产业链整体价格重心上移，在聚酯上游方面，原油价格重心抬升，PX成本端支撑增强，PX价格小幅上行；在PX价格支撑下，PTA价格重心上行；MEG受下游需求拉动乏力影响，产品价格小幅下行。涤纶长丝方面，本周长丝去库明显，同时在成本端支撑下，产品价格有所上调，但下游需求仍表现一般。织布方面，由于下游企业新增订单不足，织造企业维持原有订单的负荷为主。本周涤纶短纤价格有所上调，库存小幅去化。聚酯瓶片价格小幅抬升，行业开工率有所上调。

　　相关上市公司：荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等。

　　风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。