宏源期货-PX&PTA早评-240701

　　装置信息

　　PX：华南某大厂PX装置共计年产能160万吨，1#80万吨/年生产线负荷7成；2#80万吨/年生产线5月20日停车检修，于6月25日升温重启，预计本月底下月初出产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　PTA：逸盛海南200万吨PTA装置6月21日停车，目前重启后提负荷中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　小结

　　【重要资讯】

　　本周PX价格窄幅震荡上涨。至周五绝对价格环比上涨0.9%至1049美元/吨CFR。周均价环比上涨0.6%至1044美元/吨。检修季接近尾声，海内外装置都在陆续重启，后续开工将回升，Q3或重回累库通道。需求端虽有PTA刚需支撑，但聚酯端施行一口价政策后，终端对高价原料的接受度很低，使得淡季的需求预期进一步下滑。6.28日PXCFR中国价格为1049美元/吨，国际油价因中东局势紧张引发供应担忧而偏强运行，提振PX成本支撑。静待福海创一条80万吨PX生产线实现稳定产出，需求端PTA需求表现良好，PX行情上涨。

　　市场担忧地缘局势问题，国际原油价格走高，对PTA成本支撑增强，此外市场认为7月上旬部分货源依然偏紧，使得部分货源基差偏强，整体来看，日内PTA行情上涨。华东220万吨PTA装置提前停车检修，东北250万吨PTA装置计划6月29日停车检修，市场认为7月上旬PTA货源依然偏紧。桐乡主流工厂减产实施后，涤纶长丝产能缩减，推动大厂报价坚挺；而终端对高成本敬而远之，补货欲望不强。尽管市场再度传出涨价消息，但下游刚需较弱，买盘无明显改善。综合来看，PTA短期依旧跟随成本走势，装置重启和聚酯减产皆为利空。

　　【交易策略1

　　前一交易日，TA高位震荡，2409合约以5998元/吨（0.84%）收盘，日内成交量81.09万手；PX跟随原油变化，2409合约以8654元/吨（0.82%）收盘，日内成交量1.97万手。隔夜原油市场，市场担心中东问题殃及石油供应，国际油价盘中上涨；然而投资者考虑美国燃料需求疲软，季末撤出原油期货中部分资金，欧美原油期货收盘趋稳。终端消费淡季影响，坯布库存处于相对高位，市场存在低价竞争现象，从而导致织造工厂利润亏损扩大，需求预期进一步下滑。成本定价逻辑继续运行，预计PX维持震荡，PTA维持震荡。（PX观点评分：0，PTA观点评分：0）。