中融汇信期货-黑色金属周报：提涨落地，焦企利润恢复，钢材需求仍是后期重点-240702

　　双焦

　　原煤端：

　　根据统计局最新数据显示，5月份国内原煤生产止跌回升，进口保持较快增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月份，规上工业原煤产量3.84亿吨，环比上升3.28%，为五个月来首次上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日均产量1238.2万吨。进口煤炭4382万吨，同比增长10.7%。1—5月份，规上工业原煤产量18.6亿吨，同比下降3.0%。进口煤炭2.0亿吨，同比增长12.6%。

　　洗煤厂产量继续维持，截止6月28日，样本洗煤厂产量为58.28万吨，较前一周的56.19万吨增加2.1万吨，增幅3.73%。开工率为68.98%，较前一周的66.57%增加2.41%。

　　焦化厂情况：

　　河北经招标定价，自6月26日起湿熄焦价格上调50元/吨，干熄焦价格上调55元/吨。山东同步焦炭首轮提涨落地，也是年内第五次提涨落地。

　　提涨给焦企带来了喘息的空间，根据钢联的数据，截止上周五，焦化企业吨焦利润为42元/吨，较前一周2元/吨上涨40元/吨，焦化企业的日均焦炭产量也从此前的53.64万吨/天上升到53.70万吨/天。产能利用率从73.33%到73.41%，维持稳定。

　　本周钢企的焦炭产量和产能利用率维持稳定，截止上周五，钢厂的日均焦炭产量为46.95万吨/天，较前一周的47.10万吨/天小幅下滑，产能利用率本周为87.30%较上周的87.57%小幅下降。

　　从焦企以及钢厂的焦炭库存来看，去库进度已经接近尾声，截止上周五，焦化企业焦炭库存为62.8万吨，较前一周的61.4万吨增加1.4万吨，钢厂则是从556.11万吨增加到557.39万吨。

　　目前整体焦化厂利润回吐，生产积极性削弱，去库进度有所放缓。

　　港口情况：

　　国产焦煤的供应有所增加，进口焦煤的供应压力也在逐步累积，从钢联最新的库存数据来看，截止上周五，焦煤的港口库存为246.5万吨，较前一周的234.5万吨增加12万吨，增幅为5.12%。

　　进口成本近期一直维持在1300元/吨上方，本周，炼焦煤最新进口价格为1330元/吨较上周1310元/吨增加20元/吨。进口成本近两周连续回升。

　　焦炭进口方面，截止上周五，焦炭港口库存为205.22万吨，较前一周的206.26万吨小幅回落1.04万吨，跌幅0.5%。港口库存一直处于同期偏高的水平，又开始了累库进程。

　　钢厂情况：

　　本周钢联公布最新的钢厂高炉开工率明显回升，从数据上来看，截止6月28日，铁水产量为239.44万吨，相比前一周的239.94万吨减少了0.5万吨，降幅为0.21%。同时，高炉产能利用率从前一周的89.76%下降到89.13%，整体焦炭需求量又开始停滞。

　　钢厂生产积极性在新一轮提降后恢复明显，截止6月28日，螺纹钢产量为244.76万吨，上周为230.53万吨，增幅为6.17%。热卷产量为321.85万吨，上周为320.72万吨，增幅为0.35%。

　　总结：

　　粗钢调控，长短流程比例的宏观调整影响了焦煤焦炭后期的需求，铁水需求的走弱也说明近期实际需求的回落，再加上供应在逐步恢复，双焦的价格压力也在持续增加，近期虽受到提涨的影响有所走强，但目前基本面后劲有限。

　　策略观点

　　震荡为主。

　　风险提示

　　焦企提涨；新刺激性消费政策。