华龙证券-化工行业周报：原油价格高位整理，维生素延续景气向上-240701

　　原油：截至2024年6月28日，WTI原油期货价格为86.41美元/桶，周环比上升0.77%；布伦特原油期货价格为81.54美元/桶，周环比上升0.82%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然6-7月为传统消费旺季，但经济和需求表现偏弱，库存去化程度不及预期，由于OPEC三季度仍维持减产，叠加以色列与黎巴嫩对峙关系趋于紧张，中东局势不稳定性增强支撑国际油价高位区间整理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　聚氨酯：聚合MDI随着装置检修结束，货源填充有增，打破前期紧俏局面，价格下行。需求端冰箱、冷柜行业跟单有限，喷涂、板材市场因北方高温以及南方梅雨季影响，订单跟进有限，成交受阻，叠加出口红利随着船运费高昂而消失，市场跟进动力不足。

　　聚酯化纤：截至2024年6月28日，中石化己内酰胺周结价为13600元/吨，周环比下跌80元/吨；自6月12日起，中石化纯苯挂牌价上调150元执行9450元/吨，原料己内酰胺波动不大致使成本支撑有限，聚合开工高位但下游工厂多以刚需补货为主，预计近期PA6切片市场稳中偏弱运行。

　　氟化工：萤石湿粉市场区间整理，供给端由于环保因素、政策制约并存，各地矿区开工趋弱，行业维持较好的利润空间。制冷剂市场受配额影响供应偏紧，主流厂家心态坚挺，新季度空调厂定价在即，供需博弈持续强烈。

　　化肥：当前南方主产区处于雨季，局部磷矿开采受阻，云南、四川等地低品位磷矿炒涨氛围较浓，价格高位整理，磷化工上游硫磺、合成氨、硫酸价格多有上涨，下游复合肥市场进入淡季，随着追肥收尾，企业装置减负荷停车进一步增多，行业产能利用率持续下滑，需求有所放缓。上游原料涨，下游开工负荷降，磷酸一铵价格维持高位整理。

　　重点数据：截至2024年6月28日，周内跟踪的128种化工产品价格中，上涨32种，持平51种，下跌45种。周涨幅前十的化工品为：液氯、维生素D3、高温煤焦油、维生素E、维生素A、尿素、涤纶短纤、磷酸氢钙、硫酸钾、MEG。

　　受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。

　　投资建议：面对国际油价的持续走高的影响,煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）；养殖端盈利好转，维生素提价下游接受度提升，建议关注：新和成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、花园生物（300401.SZ）、振华股份(603067.SH)；磷化工行业头部企业资源优势显著，建议关注：川发龙蟒(002312.SZ)、云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、新洋丰(000902.SZ)。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施，利好国内基建拉动民爆景气，建议关注：易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)、国泰集团(603977.SH)。

　　风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。