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酒类:线上销售额下降,白酒和啤酒集中度下滑
2023年12月阿里系酒类行业线上销售额达8.6亿元,同比降42.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拆分量价来看,销售量同比降8.3%,销售均价同比降36.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分子行业来看,2023年12月子行业黄酒销售额降速最慢,同比下降9.2%。国产白酒类线上销售额占比最高达61.5%,白酒行业头部品牌集中度环比-49.7pct至25.3%,啤酒行业头部品牌集中度环比-14.1pct至9.6%。
食品:线上销售额下降,休闲食品行业集中度提升
(1)休闲食品:2023年12月阿里系休闲食品行业线上销售额达32.2亿元,同比降29.0%。拆分量价来看,销售量同比降4.5%,销售均价同比降25.5%,行业量价齐跌。分子行业来看,2023年12月子行业中传统糕点表现较好,同比减少11.8%。休闲食品行业头部品牌集中度环比+0.3pct至11.7%。
(2)粮油速食:2023年12月阿里系粮油速食行业线上销售额达25.4亿元,同比降33.3%。销售量同比下降9.1%,销售均价同比降26.5%。12月调味品类表现较好,同比降17.4%。粮油速食行业头部品牌市占率环比-0.7pct至12.8%。
饮料冲调:乳制品、包装饮料线上销售额下降,冲饮麦片线上销售额增长
(1)乳制品:2023年12月阿里系乳制品行业线上销售额达9.1亿元,同比降15.7%。销售量同比降1.8%,销售均价同比降14.1%。2023年12月低温奶类表现较好,同比增69.2%;低温调制乳增速次之,同比增48.1%。常温牛奶线上销售额占比较高,达38.3%。乳制品行业头部品牌集中度环比+7.7pct至50.0%。
(2)冲饮麦片:2023年12月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达1.7亿元,同比增43.6%。拆分量价来看,销量同比增21.2%,均价同比增26.5%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比+6.5pct至57.1%。
(3)包装饮料:2023年12月阿里系包装饮料行业线上销售额达3.5亿元,同比降24.7%。其中,销售量同比降0.6%,销售均价同比降24.3%。分子行业来看,2023年12月含乳饮料类表现较好,同比增14.8%;碳酸饮料类增速次之,同比增3.4%。果蔬汁类线上销售额占比较高,达20.3%。
投资建议:大众需求延续修复趋势,建议关注头部企业
展望2024年随着政府稳增长政策发力,经济环境渐进式改善下,居民可支配收入有望得到修复,进而拉动消费意愿和信心提升,消费内需不足的问题将进一步缓解。白酒板块基本面和经营韧性较好,2024年酒企目标普遍较为积极,目前板块估值性价比较高,推荐布局高端白酒与头部地产酒企。休闲零食行业增量的红利以及龙头集中度提升的红利仍存,上游供应商企业如盐津铺子、甘源食品等仍有望受益。调味品关注中炬高新,公司内部机制理顺,未来经营改善可期。
风险提示:宏观经济表现低于预期、消费复苏低于预期风险、食品安全风险、行业竞争力加剧。
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