财通证券-社会服务行业：Zegna集团23年收入同比+28%，大中华区最大单一市场地位巩固-240207

　　恒隆地产发布2023年业绩，多数高端商场租赁收入同比正增长：2023年公司收入103.16亿港元，基本与去年持平，均为物业租赁收入，年内未实现物业销售收入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】营业利润同比增长2%至73.89亿港元，归母净利润同比下跌1%至41.37亿港元，主因利息支出净额上升，人民币兑港币贬值一定程度上拖累了业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）物业租赁方面，商场仍然是最主要的收入来源，收入同比增长8%至49.63亿元，办公楼和酒店租赁收入分别同比增5%和90%至11.61亿和1.39亿元。具体到内地商场，高端商场租赁收入同比上升9%，除沈阳市府恒隆广场外，其余高端商场均录得正增长，次高端商场租赁收入与2022年持平。

　　 Zegna集团2023年收入同比+28%，大中华区最大单一市场地位巩固：Ermenegildo Zegna集团公布2023年业绩数据：得益于ZEGNA和Thom Browne两大品牌的强劲需求，集团2023年销售收入同比增长27.6%至19.05亿欧元，其中23Q4同比增长40.5%至5.7亿欧元，较上一季度20.8%的增幅提速。分地区看，2023年1）EMEA地区收入6.59亿欧元，同比增长27.7%，得益于DTC渠道下Zegna品牌的强劲增长，但部分被批发市场的疲软抵消，欧洲市场全年维持活跃，阿联酋表现持续优于其他地区；2）北美地区收入4.17亿欧元，同比增长40.4%，在消费者环境不稳定的情况下美国市场依旧显著增长（同比+40.9%），证明公司ZEGNAOne Brand战略显成效；3）亚太地区收入7.88亿欧元，同比增长27.3%，其中5.96亿欧元来自大中华区，同比+25.7%。

　　瑞士表12月出口额：2023年12月，瑞士钟表出口额21.42亿瑞士法郎，同比增长5.5%，相较2019年增长24.1%，2023年全年出口额267.02亿瑞士法郎，同比增长7.5%。分地区看：2023年12月瑞士表至英国、新加坡和德国分别同比下滑12.1%、7.4%和2.2%，其余主要国家和地区出口额均实现同比正增长，与2019年相比，至中国香港地区、意大利和中国大陆分别下滑11.3%、10.9%和2.6%，其余均超疫情前水平，其中阿联酋涨幅最大，增长120.8%。

　　全球载客里程收入（RPK）持续恢复：根据IATA，2023年12月全球收入客运公里数（RPK）同比增长36.9%，恢复至疫情前的94.1%，具体来看，1）12月全球国际RPK恢复势头强劲，同比增长41.6%，恢复至19年同期水平的88.6%；2）11月全球国内RPK同比增长39.9%，连续九个月超疫情前水平，较19年同期增长3.9%。

　　美国消费者信心指数连续两个月大幅抬升：根据密歇根大学数据，美国2024年2月消费者信心指数79.0，环比提升13.3%，消费者信心恢复力度明显，2023年11月美国消费者信心指数波动至阶段性低点61.3后，12月、1月连续两个月大幅抬升。

　　风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。