南京证券-国际数据跟踪（5.6~5.10）：美联储官员密集发声，美债窄幅波动-240513

　　美债收益率变动：第19周（5.6-5.10）美债收益率窄幅波动，其中中短端利率小幅上行，长端利率小幅下行，中长端美债周二至周五的总体变化表现为下上下上，美元指数走势整体走强，一周内仅周四小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各期限国债收益率构成的美债期限结构曲线走平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第19周没有重要经济数据的公布，美联储官员密集讲话，提前给市场打预防针。周一，两位美联储官员发表“鸽派”言论，看好当前利率水平。周二，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表“鹰派”言论，暗示今年可能不降息。周四，亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话，表示关注的重点不在今年降息多少，而是确定降息的正确时机。周五公布的密歇根大学消费者信心指数出现大幅下降，通胀预期指数持续回升。截至目前来看，市场对今年美联储降息预计仍为2次，共50bp，首次降息时间落于9月。截至5月10日收盘，国债2Y收益率较上周上行15bp，收于4.87%；国债10Y收益率较上周维稳，收于4.5%。

　　美联储资产负债表：根据美联储5月10日公布的数据，截至5月8日，美国所有联储银行资产账户余额为7.35万亿美元，较上周减少90.66亿美元，减持的大头集中在贷款上，周环比减少120.53亿美元。国债周环比增加7.85亿美元。截至5月8日，美国所有联储银行负债账户余额为7.31万亿美元，周环比减少91.16亿美元。其中流通中现金增加21.35亿美元，银行准备金增加136.52亿美元。逆回购账户余额流入568.99亿美元。流动性主要支撑是财政部拨款，周环比增加736.33亿美元。

　　风险提示：美国经济衰退风险，通胀反弹风险，地缘政治风险，金融部门流动性风险。