天风证券-美股AI行业周报：特斯拉举办2024年股东大会，苹果发布Apple Intelligence-240617

　　主要股指：道琼斯指数-0.54%，标普500指数+1.58%，纳斯达克指数+ 3.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　宏观经济：美联储维持利率不变，但大幅调整点阵图预测，目前预期今年只有一次降息，明年降息次数预估提高至四次。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国5月核心CPI同比升幅连续第二个月放缓并创三年多来最低，整体CPI升幅也小于预期。美国5月PPI环比下跌并创七个月来最大降幅。

　　AVGO：FY24Q2营业收入124.9亿美元，同比增长43%，超彭博一致预期（120.6亿美元）；毛利率76.2%，超彭博一致预期（75.9% ）；Gaap净利润21.2亿美元，略不及彭博一致预期（21.7亿美元）。宣布10比1股票分割。分业务：半导体解决方案业务收入72亿美元，同比增长6%，超越彭博一致预期（71.8亿美元），其中AI收入达到31亿美元，同比增长280%，AI驱动半导体业务收入增长。基础设施软件业务收入52.9亿美元，同比增长170%，超彭博一致预期（48.9亿美元），增长得益于VMware 27亿美元收入贡献。VMwar e产品转型至订阅授权模式已初见成果，自收购交易完成后，VMware已与近3000家企业签订了合约，这些企业普遍选择了多年期的合同, VMwar e年化预订价值（ABV）从第一季度的12亿美元显著增长至第二季度的19亿美元，反映出在订阅模式转型和市场扩张方面取得的积极进展。业绩展望：博通将全年收入指引上调至510美元，公司预计FY24调后EBITDA为收入指引的61%。全年AI收入指引从100亿美元上调至超110亿美元。

　　Adobe：FY24Q2营业收入53.1亿美元，同比增长10%，超彭博一致预期（52.9亿美元）；GAAP净利润15.7亿美元，超彭博一致预期（15.3亿美元）；季度末剩余履约义务（RPO）为178.6亿美元。分业务：数字媒体部门的收入为39.1亿美元，同比增长11%，其中创意收入增长至31.3亿美元，同比增长10%，文档云收入为7.82亿美元，同比增长19%。数字体验部门的收入为13.3亿美元，其中数字体验订阅收入为12亿美元，同比增长13%。业绩展望：公司预计FY24Q3总收入在53.3亿至53.8亿美元，其中数字媒体部门收入在39.5亿至39.8亿美元，数字体验部门收入在13.25亿至13.45亿美元；公司预计GAAP每股收益预计在3.45至3.50美元。公司预计FY24全年总收入在214亿至215亿美元，GAAP每股收益预计在11.80至12美元。

　　Tesla：举办2024年股东大会。1）马斯克薪酬方案通过：特斯拉股东大会以较大优势通过了马斯克560亿美元的薪酬方案。2）特斯拉注册地迁移：股东大会支持将特斯拉注册地从特拉华州迁至德克萨斯州，马斯克此前已表态不再在特拉华州注册公司。3）O ptimus：马斯克宣布Opti mus机器人将在2025年开始有限量产，并预测将有超1000个在特斯拉工厂工作。4）Cy bertrunk: Cybertruck将在明年进一步扩大产能，未来会推出符合中国和欧洲市场监管要求的改装版

　　苹果：举办WWDC 2024大会。Apple I ntelligence:苹果推出Apple I ntelligence,深度融合于iOS 18、iPadOS 18及macOSSequoia操作系统，利用Apple芯片在语言和图像理解以及创作方面的能力，实现多样化的跨应用程序功能。结合用户的个人使用场景，优化并加速用户的日常任务处理流程。Siri：以更自然、更贴合语境和个性化的方式简化和加快日常任务，同时在用户输入错误时提供智能纠错，并保持请求之间的连贯上下文；具有屏幕感知能力的Siri能够识别用户在各种应用程序中查看的内容，实现跨APP操作。自然语言能力：1）用户可以在多种书写场合进行文本的重写、校对和概括，涵盖多个应用程序；2）用户可以利用Summarize功能，选取文本内容，并将其转换成易于理解的格式。3）利用优先消息功能，用户可以在收件箱的顶部新区域看到最紧要的电子邮件。图像能力：1）Image Play ground允许用户在数秒内制作出的图像，并提供三种不同的视觉风格选项；2）通过简单的文字描述用户可召唤出自己的G enmoji，并得到其他创意选项；3）图像清理工具具备智能识别功能，能够从照片中移除背景中的干扰元素；自然语言搜索功能允许用户通过描述来快速找到特定人的照片和视频片段。接入GPT-4o：ChatGPT将被整合进iOS 18、iPadOS 18、以及mac OSSequoia等系统中，并计划在今年晚些时候发布；订阅C hatGPT服务的用户将能够将其账户与苹果AI服务关联，以访问付费功能。其他更新：Vision OS 2：主要更新包括2D照片一键转3D、手眼交互更新、更大的Mac虚拟显示屏等。苹果表示目前专为Vision Pr o打造的APP数量已有2000多款，兼容iPhone、iPad的应用超过150万个。AVP：苹果宣布Apple Vision Pro将扩展到新的国家和地区，首批登陆地区包括中国、日本和新加坡，产品将于6月14日上午9点接受预购，6月28日正式发售，国内售价为RMB 29,999起。i PadOS 18：推出Math Notes功能允许用户手写数学公式，即时显示解答，并且根据公式生成相应的函数图像；新增的Smart Script能让手写字更加美观、模仿笔迹生成手写字，并能自动检查拼写。

　　我们的观点：我们认为Apple I ntelligence或将加快端侧AI手机落地，并加强AI应用多模态交互创新。苹果正在推动AI技术与硬件的结合，或将带动消费电子终端创新升级。此外，苹果接入GPT- 4o在AI语音、图像、视频的端侧集成互将加快AI应用场景的加速渗透。

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　　风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。