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核心观点
月度产销:乘联会预估6月狭义乘用车零售总市场规模约为175.0万辆左右,同比去年-7.6%,环比上月+2.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月新能源零售预计达86.0万,环比+6.9%,同比+32.7%,渗透率预计提升至49.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2024年5月,汽车产销分别237.2万辆和241.7万辆,产量环比-1.4%,销量环比+2.5%,同比分别+1.7%和+1.5%。
周度数据:根据上险数据,乘用车整体方面,周度(6.10-6.16)国内乘用车上牌36.15万辆,同比-15.5%,环比+11.5%。今年以来(1.1-6.16)国内乘用车上险871.5万辆,同比+4.4%;新能源乘用车方面,周度国内新能源乘用车上牌17.6万辆,同比+20.3%,环比+4.3%。今年以来(1.1-6.16)国内新能源乘用车累计上险359.5万辆,同比+37.5%。
本周行情:本周(20240617-20240621)CS汽车上涨0.34%,CS乘用车上涨2.46%,CS商用车下跌0.54%,CS汽车零部件下跌1.29%,CS汽车销售与服务下跌7.13%,CS摩托车及其他上涨4.11%,电动车下跌3.93%,智能车上涨3.91%,同期的沪深300指数下跌1.3%,上证综合指数下跌1.14%。CS汽车强于沪深300指数1.63pct,强于上证指数1.47pct,年初至今下跌1.04%。
成本跟踪和库存:截至2024年6月上旬,浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-18.4%/+14.5%/+22.9%,分别环比上月同期-1.1%/+3.1%/+4.6%。美元兑人民币汇率同比、环比均上升。2024年5月中国汽车经销商库存预警指数为58.2%,库存预警指数位于荣枯线之上。
市场关注:1)智驾进展(四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点、FSDV12版及入华进展、小鹏MONA、新势力车企城市NGP覆盖速度、特斯拉Robotaxi推出进展等);2)以旧换新政策的持续催化效果;3)新车方面:长安深蓝G318上市,关注即将上市的零跑C16(6月28日)、小鹏MONA等车型;4)7月部分公司将陆续发布业绩预告。
核心观点:中长期维度,关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度,看好具备强新品周期的华为汽车(HI和智选)及车型元年的小米汽车产业链。
投资建议:1)整车推荐:小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车;2)智能化推荐:德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技;3)机器人产业链推荐:拓普集团、三花智控、双环传动;4)国产替代(全球化)推荐:星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。
风险提示:汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
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