光大证券-社会服务行业2023年春节旅游数据点评：春节假期旅游迎暖春，行业向好趋势确定性强-230129

　　春节整体旅游恢复明显，中长距离恢复显著：经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本符合预期。从结构上来看，中长距离出行恢复明显，春节7天，铁路和民航分别恢复到19年的83%与71%，假日期间，游客平均出游距离206.9公里，同比增长57.0%，恢复到正常年份的76%。出境游方面，携程平台内地游客预订境外酒店的订单量相比去年春节增长超过4倍。其中，曼谷的酒店预订增长显著，春节订单量同比增长超33倍，酒店单均花费则上涨了70%左右。

　　上市公司景区韧性强，海南免税销售火热：从上市公司景区数据看，各景区恢复明显。部分景区游客数已经超过2019年水平。

　　乌镇：今年春节期间，景区游客主要以散客为主，每天的游客量在三万人次左右。每天的游客基本恢复到了2019年游客量。

　　宋城：春节黄金周期间，宋城演艺旗下景区接待游客已达到2022年的近3倍，可比口径下恢复接近2019年的90%。“千古情”演出累计上演133场，同比2022年增长70%，可比口径下恢复至2019年的85%。其中桂林千古情接待游客量已超过2019年，营收超过2019年20%。

　　黄山：春节假期，黄山风景区共接待14.18万人，同比2019年增长了12.36%峨眉山：春节假期接待游客27.78万人次，同比2022年增加38.15%，同比2019年增加36.81%。

　　张家界武陵源核心景区：武陵源核心景区春节假期购票人数为17.51万，同比2019年增长38.44%，同比2022年增长624.14%。

　　海南免税：1月21日—1月27日，春节假期，海口海关共监管离岛免税购物金额15.6亿元，购物人数15.7万人次，同比分别增长5.88%和9.51%，与2021年同期相比分别增长51.5%和64.9%。根据海南商务厅口径，今年春节假期全省12家离岛免税店总销售25.72亿元，比节前日均销售额增加1.5亿元，同比2022年春节假期增长20.69%，同比2019年增长329%。（两口径差异主要受线上销售影响，海口海关为离岛提货数据）。

　　春节旅游复苏符合预期，未来看好复苏持续：2023年春节无论从出游人数还是旅游收入角度来看，都是自2021年“五一”黄金周以来恢复程度最高的小长假。主要因疫情管控措施放松以及疫情达峰后游客对于疫情担忧减弱。未来疫情对于旅游市场影响趋弱，整体复苏趋势向好确定性较强，我们看好整体社服板块的业绩修复，维持板块“买入”评级。

　　风险提示：疫情影响下居民购买力下降、疫情反复。