新湖期货-能化（聚酯产业链）日报-240412

　　原油动态

　　对美国通胀的担忧盖过了对中东某国可能打击以色列的担忧．欧美原油期货回跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至4月11日收盘，2024年5月WT跌1.19报85.02美元/桶．跌幅1.38%;2024年6月布伦特原油跌0.74报89.74美元/桶．跌幅0.82%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国原油期货SC主力2405收涨15元/桶.至664.7元/桶。

　　现货成交

　　1、上一交易日．PX价格下跌。原料端价格止跌反弹．但下游PTA期货走势较弱．日内PX商谈水平下滑。并且在卖方出货需求之下．价格进一步承压。6月现货浮动价也跌至平水附近报盘。市场商谈气氛较为清淡．午后至下午报价不多。尾盘实货5月在1048/1065商谈.6月在1040/1052商谈。一单6月亚洲现货在1049成交。

　　2、上一交易日，PTA现货市场商谈氛围一般性．个别聚酯工厂有补货．现货基差走强。日内现货主流在O5-10附近有成交.个别略低．仓单在05-22有成交，价格商谈区间在5930-5950附近。4月下在05-8有成交，5月中在5+10有成交，5月底在09-48有成交。主流现货基差在05-11。

　　3、上一交易日．直纺涤短现货方面部分工厂报价下调50-100元/吨.成交重心多降至7350-7550区间。下游低位适度补仓.个别工厂后点价较多、产销高低分化较大.平均在45%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7350-7550元/吨出厂或短送，福建745O-7550附近短送,山东、河北主流7450-7600元/吨送到。

　　4、上一交易日．乙二醇价格震荡走弱．市场交投偏淡。夜盘，乙二醇内盘价格下行．基差较昨日尾盘变动不大．场内挂单商谈较多．本周现货部分高挂基差在05-3-4元/吨．低挂在05-0-1元/吨;下周现货部分高挂基差在05+3元/吨．低挂在05+7-8元/吨。上午乙二醇价格重心震荡走弱．本周现货报盘较多．递盘坚持．场内商谈偏淡．部分聚酯工厂挂单买货．本周现货基差走弱至05-5-6元/吨．现货低位成交至元/吨．下周现货基差至O5+3-4元/吨;下午、乙二醇内盘价格震荡走弱．基差大体持稳,场内商谈僵持.临近尾盘受港口库存累积拖累，盘面弱势下行。

　　逻辑梳理

　　PX方面，从驱动上看．PX4-6月有检修预期支撑．当前开工已经有所回落。另外．原油和汽油裂差季节性旺季．成本端以及调油逻辑都对PX价格有支撑。基于低估值下的供需改善．看好PX，2409合约持逢低买入思路．不过当前近月合约有交割压力、行情预计仍会反复。PTA方面．供应端PTA自身以及原料PX检修都有阶段性的供应收缩．需求端刚性支撑较好．当前的库存压力有望缓解．PTA加工费低.下方支撑强。短纤方面、近期下游逐步补库.工厂库存压力缓解、短纤利润有修复空间。乙二醇方面，总体来看．目前检修力度不大.进口端有供应回升预期．加上下游补库力度较弱．现货流通性宽裕．近期弱势调整为主。

　　策略建议

　　Px2409逢低买入