德邦证券-计算机行业：财税IT有望受益于新一轮财税体制改革-240701

　　新一轮财税体制改革在即，涉及税制改革、税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年12月，中央经济工作会议提出要谋划新一轮财税体制改革，今年3月，“谋划新一轮财税改革”被首次写入财政预算报告，6月25日，审计署发布《2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，再次提到谋划新一轮财税体制改革。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据财政预算草案报告，财税体制改革主要涉及税制改革、税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理、完善转移支付体系、央地事权划分和省以下财政体制改革五方面。

　　财税IT景气度上行，有望迎来长期增长。税制/税收征管改革、新技术的应用及税务服务的优化升级一直是推动税务信息化的主要驱动力。

　　 （1）实现“以数治税”、开展金税四期工程建设是此轮税收征管改革的重要方向。根据国务院2021年3月《关于进一步深化税收征管改革的意见》，目标到2023年实现从“以票管税”向“以数治税”分类精准监管转变，到2025年，基本建成功能强大的智慧税务，形成国内一流的智能化行政应用系统，全方位提高税务执法、服务、监管能力；要全面推进税收征管数字化升级和智能化改造，包括加快推进智慧税务建设、稳步实施发票电子化改革、深化税收大数据共享应用。落实到具体举措，2021年，国家税务总局正式开展“金税四期”工程建设，2021-2023年在10省市上线试点，2024年全面推开（对应G端业务）。

　　 （2）推广“数电票”是金税四期的核心和重要抓手。金税四期为了实现“以数治税”的目标，核心主旨是发票数字化的改革。数电票是不以纸质形式存在、无需PDF等介质支撑的全面数字化的电子发票，推动了企业财务处理流程从开具、报销、入账、档案、存储等环节全部电子化，同时有望提升税企财务准确性和透明度、降低税企征纳成本。目前全国数电票开票试点省份已实现全覆盖。伴随数电票的全面推广，一方面促使中大企业必须面对数电发票的业务特征对自身票财税业务系统进行适配性改造和填空；另一方面，面向中小企业数电票开、收、管、用、存的全流程管理产品及联通记账、报税、风控等业务域的解决方案和SaaS服务预计迎来推广契机，有望打开巨大空间（对应企业端业务）。

　　 （3）财政端重点增强预算管理，预算单位电子凭证应用及相关云服务有望快速推广。财政部推进预算管理一体化改革及电子凭证改革，预算单位侧电子凭证应用建设有望加速落地。博思软件、中科江南作为预算管理一体化2.0系统的主要承建商，均推出了面向预算单位客户的解决方案及SaaS云服务，如电子凭证业财协同、预算单位财务管理服务、会计核算云平台、内控一体化云平台等。根据中科江南招股书，截至2021年4月，我国共有预算单位约69.9万家；假设平均每个单位收取2~3万元系统费用及2000~3000元SaaS费用，则将带来140~210亿元项目空间及每年14~21亿元云服务增量业务空间。我们预计，随着新一轮财税体制改革的推进，预算单位侧相关业务如单有望更快落地（对应预算单位侧业务）。

　　投资建议：企业财税重点关注税友股份、金财互联、航天信息、用友网络、金蝶国际等，预算单位侧重点关注博思软件、中科江南。

　　风险提示：相关政策落地不及预期、政府信息化支出不及预期的风险等。