慧博智能投研-机构一周策略综述-240325

　　1、中金公司

　　市场回顾：指数震荡整理，成交维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国内经济数据显现边际改善迹象，央行表示降准仍有空间，将加强资金空转问题监测；海外方面，美联储FOMC维持政策利率不变，日本央行加息结束负利率政策，瑞士央行降息，人民币在岸、离岸汇率创近4个月以来新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周A股宽幅震荡，上证指数小幅下跌0.2%。成交方面，日均成交金额较上周放量至1.1万亿元；北向资金转为净流出78亿元。风格层面，偏小盘的中证1000、中证2000表现较好，分别上涨0.7%、2.3%；偏大盘蓝筹的沪深300下跌0.7%；偏成长风格的创业板指、科创50下跌0.8%、1.8%。行业层面，传媒板块领涨，计算机、电子等行业也有不错表现；农林牧渔受猪价回升影响表现较好；建材、医药、家电等行业表现不佳。

　　市场展望：关注上市公司业绩及政策落实。近期关注以下进展：1）1-2月我国经济数据略好于预期。2）国新办举行新闻发布会，释放宏观政策同向发力信号。3）国务院常务会议推动优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展。4）国资委要求发挥央企主力军作用，确保国家能源供应安全稳定。5）海外方面，美联储3月FOMC会议维持政策利率不变，点阵图显示年内降息三次的预期未变，投资者普遍认为此次会议传递的信息偏鸽。日央行开启货币政策正常化进程，宣布放弃负利率政策，时隔17年首次加息10bps，政策利率设定在0%~0.1%区间，结束YCC政策，并取消购买ETF和REITs。瑞士央行将关键利率下调25bps，成为本轮周期中第一个降息的全球主要发达国家央行。

　　投资策略：关注上市公司业绩及政策落实。短期结合政策变化关注受益领域。

　　行业配置：1）受益于国内产业政策支持、产业趋势明确的科技成长板块，例如半导体、通信等TMT相关行业。2）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如具备较强业绩弹性的汽车零部件，以及外需好转推动景气度提升的出口链相关行业。3）中央财经委员会要求推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，相关医药、家电、建材板块关注度有望抬升。