华融融达期货-不锈钢日报：期现行情不温不火，盘面关注整数位博弈情况-240613

　　【市场动态】

　　1、5月份全国居民消费价格同比上涨0.3%，环比下降0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月份全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点，环比上涨0.2%，上月为下降0.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2、印尼矿产部表示，政府考虑终止部分RKEF镍冶炼厂的生产许可证，旨在抑制过剩的镍铁产能，目前正在评估当中。

　　3、6月12日，SS2409单日成交量15.1万手（+35350手），持仓量16.2万手（+4057手）；上期所注册仓单量187237吨（+1966吨）。

　　【基本面分析】

　　1、成本端：目前304冷轧生产成本约为14100元/吨，沪镍跌破14万，后续镍铁价格或受拖累，304成本存下移预期。

　　2、供需情况：现货刚需成交为主，目前6月产量预计仍有增加。

　　3、主流交易逻辑：空头—（1）5月不锈钢粗钢产量环比增2.44%，6月预计环比增1.98%，供应端压力较明显；（2）库存持续处于较高水平，抑制价格上涨；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏；（4）累库持续，镍内外盘走弱，沪镍跌破14万，预计或对不锈钢产生负反馈。

　　【策略建议】

　　1、方向：窄幅震荡

　　2、策略：暂时观望，短期关注14000附近博弈情况

　　3、核心逻辑：1）有色集体走弱，沪镍跌破14万，或联动不锈钢走弱；2）304冷轧综合成本14100，随纯镍走弱不锈钢成本预计下移；3）不锈钢5月、6月预计产量续增，库存仍在高位。

　　4、风险提示：6月钢厂减产超预期、美CPI数据及议息决议、印尼矿端变化