中信期货-油气及制品日报：美国EIA原油库存增加、将恢复对委内瑞拉制裁-240417

　　(一)原油期货价格:北京时间早七点，布伦特6月合约87.3美元/桶，日涨跌幅-3.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　(二)油品市场要闻：【美国EIA原油库存增加】【美国将恢复对委内瑞拉制裁】【伊以冲突冲突进展】

　　(三)伊朗空袭以色列的直接诱因？在过去数十年间，伊朗和以色列在中东问题上的矛盾久已有之。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年10月新一轮巴以冲突爆发后，以色列认为伊朗是哈马斯、叙利亚、也门胡塞武装、黎巴嫩真主党等对以色列袭击行动幕后支持者，因此对境外与伊朗相关目标进行了多次打击。2024年4月1日，以色列空袭伊朗驻叙利亚大使馆，伊朗总统和最高精神领袖誓言报复。经过两周策划后，4月14日凌晨伊朗发起对以色列的无人机和导弹袭击。

　　(四)短期事态是否会迅速扩大？以色列短期内对伊朗本土发动大规模袭击的概率不大。首先，本次袭击前两周，美欧和以色列等多国已经对伊朗的反击计划做出警告。前晚弹道导弹从伊朗发射后，需要数小时到达以色列，为以色列预留了充足时间应对，因此未造成重大人员伤亡。其次，袭击后伊朗驻联合国大使和伊朗军方均宣布报复行动结束，伊朗已经达成政治目标，因此本次行动更多是针对以色列空袭的对等回应。再次，国际社会对此普遍表示要防止事态升级，中东冲突扩大不利于美国总统拜登在年底的连任竞选，因此从美国执政政府角度也会尽力平息冲突。总之，短期内各方并未表现出要迅速升级战事迹象，但不排除本次事件会成为未来冲突扩大的诱因之一。

　　(五)驱动：三重属性渐趋共振。地缘属性:巴以冲突尚未平息，俄乌军事行动继续推进，欧佩克扩大减产规模，以及美国总统大选等十余个国家或国际组织领导人换届选举。全球地缘非稳态局面使局部冲突多点爆发概率增加，对原油价格形成上行风险。金融属性：美联储和欧央行结束加息周期，或将于下半年逐渐启动降息。全球央行紧缩对海外经济压力以及深度衰退担忧逐渐缓解，金融风险偏好回归。供需属性：需求增速偏弱背景下，产油国主动减产等导致供应增幅大幅放缓。供应增速远低于需求，油品去库预期增加，抬升油价供需估值。

　　(六)伊朗袭击对原油价格有何影响？1）短期来看，伊朗袭击以色列，地缘风险升级角度利多油价。但由于以色列并非产油国，因此对实质供应影响暂时不大。2）后续需要关注以色列的应对。如果双方克制冲突平息事态，则对油价影响程度有限。如以色列发动对伊朗本土袭击，则可能直接导致伊朗原油生产和出口中断，甚至刺激伊朗封锁霍尔木兹海峡，届时将导致原油切换至上行风险情况，地缘溢价可能迅速攀升。

　　(七)风险提示：上行风险：地缘冲突。下行风险：深度衰退。