东方证券-计算机行业周报：鸿蒙生态逐步成熟，算力网建设加速可期-231225

　　上周计算机板块下跌5.9%，弱于各主要指数，板块也缺乏明确的主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们仍然认为，年底较为密集的政策落地给数据要素、算力等主线带来热度，而到明年年初，市场将更加关注上市公司业绩预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　算力行业仍然值得重视：算力已经成为继煤炭石油、电力之后的新基础能源，而数据的要素化也使得数据存储与计算需求大增。我们认为，算力与存力、运力共同构成的数字基础设施未来将迎来政策驱动与加速发展，相关投资机会值得关注。算力领域，我们建议关注国产算力以及算力调度、算电融合相关标的。

　　鸿蒙生态正加速成熟：HarmonyOSNext有望在24Q1向所有开发者开放，将与安卓不再兼容，仅支持鸿蒙内核以及鸿蒙系统应用。截止12月中旬，包括支付宝、钉钉、美团等400多家合作伙伴全面启动了鸿蒙原生应用的开发，鸿蒙生态不断壮大。

　　数据要素产业催化与落地值得期待：近期发改委发布《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026）》征求意见稿，推动数据要素在制造、农业、商贸、交通、金融、医疗等12个行业场景端落地。而上市公司也在加紧与地方数据集团合作，如银之杰近期与青岛公共数据运营方签订战略合作协议。我们认为，在政策加持下，行业落地有望提速，而投资者将更为关注。

　　多模态大模型进展较快，未来应用空间广阔：我们认为，多模态大模型一方面有利于形成图片、视频等更加生动活泼、更具交互性的应用，从而有助于C端爆款的诞生；另一方面，多模态大模型能真正打通物理世界和数字世界的障壁，用最基础的感知世界能力直接生成操作，实现与物理世界最自然的交互，从而对自动驾驶、人形机器人等具身智能领域的突破提供有力支撑。

　　投资建议与投资标

　　数字基础设施领域，建议关注中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、高新发展(000628，未评级)、亚康股份(301085，未评级)、众合科技(000925，未评级)、思特奇(300608，未评级)、首都在线(300846，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)等

　　鸿蒙产业链，建议关注润和软件(300339，未评级)、软通动力(301236，未评级)、东方中科(002819，未评级)、智微智能(001339，未评级)、芯海科技(688595，未评级)等

　　数据要素板块，建议关注银之杰(300085，未评级)、广电运通(002152，未评级)、中科江南(301153，未评级)、久远银海(002777，未评级)、上海钢联(300226，增持)、通行宝(301339，未评级)、每日互动(300766，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、三维天地(301159，未评级)、中科软(603927，未评级)、易华录(300212，未评级)、山大地纬(688579，未评级)、小商品城(600415，未评级)等

　　大模型升级和产业化加速，AI板块有望迎来跨年行情。应用领域建议关注金山办公(688111，增持)、虹软科技(688088，未评级)、科大讯飞(002230，买入)、中科创达(300496，买入)、彩讯股份(300634，未评级)、新致软件(688590，未评级)、万兴科技(300624，未评级)、泛微网络(603039，买入)、致远互联(688369，未评级)等

　　其他：建议关注远光软件(002063，买入)、航天宏图(688066，买入)、国联股份(603613，买入)等

　　风险提示

　　鸿蒙推进不及预期风险；相关技术落地不及预期风险。