信达证券-电子行业：AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股-240623

　　本周申万电子细分行业涨跌不一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（ -7.46% ） /其他电子Ⅱ （ -10.53% ） /元件（+7.62%）/光学光电子（-14.06%）/消费电子（-2.38%）/电子化学品Ⅱ（-14.10%）；本周涨跌幅分别为半导体（+3.08%）/其他电子Ⅱ（+1.35%）/元件（+0.34%）/光学光电子（-0.93%）/消费电子（+3.11%）/电子化学品Ⅱ（-2.05%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-2.35%）/特斯拉（ +2.81% ） /博通（ -4.40% ） /高通（ -1.30% ） /台积电（+0.84%）/美光科技（-1.29%）/英特尔（+2.10%）/英伟达（-4.03% ） /亚马逊（ +2.95% ） /甲骨文（ +2.44% ） /超微电脑（+7.19%）/应用光电（-9.72%）/谷歌A（+1.61%）/Meta（-1.86%）/微软（+1.63%）/超威半导体（+1.00%）。

　　AI或引领终端换机潮流，关注果链低估值绩优个股。从产业链上看，大模型的迭代仍然迅速，且硬件端和模型架构端的优化使得算力成本迅速降低。音响、手机、电脑等终端厂商均在大力布局AI应用，AI有望升华消费电子终端的定义，为行业带来新一轮换机周期。苹果方面，软件端WWDC发布Apple Intelligence，展现出完善的AI布局，即“设备端模型+私有云计算+第三方大模型”相结合，展现了作为行业创新标杆的强大实力和前瞻性。硬件端苹果M4芯片性能强悍，新M4芯片的单核及多核性能均创下新高，除使用台积电最新3nm工艺外，新引入的ARMv9架构使得M4能够更有效地运行复杂的工作负载。与M2相比，M4在单核性能上提升了48%，多核性能则提升了大约52%，强大的性能使得M4在当下处理器行业中具有较大竞争优势。设备端，苹果去年底以来受到安卓销量崛起的冲击，当前果链较多个股处于低估值水位，建议持续关注。

　　建议关注：【结构件/设备】工业富联/蓝思科技/领益智造/京东方/信维通信/长信科技/大族激光/舜宇光学/水晶光电；【PCB】东山精密/鹏鼎控股；【组装】立讯精密等。

　　风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；苹果创新不及预期风险。