华西证券-四川12家城农商行面面观-240528

　　四川省有12家发债城农商行，其中仅一家农商行，剩余11家城商行区域分布较为分散。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四川城农商行资产和负债结构比较相似，经营稳健，多数银行贷款质量、盈利能力和安全性等指标表现优于全国整体，但部分银行贷款质量不高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　成都银行是四川省首家上市银行，也是省内总资产最大的城商行，资产规模远超其他城商行，国资背景雄厚，业务经营稳健，资产质量较好，不良率多年来持续下降，2023年不良率仅为0.68%，拨备覆盖率达504.29%。成都农商行是四川省唯一一家发债农商行，资产规模高于大部分省内城商行，前十大股东中国资持股比例高达80.38%，以当地城投居多，资产质量也多优于同业。

　　四川银行是在攀枝花市商业银行和凉山州商业银行的基础上采取新设合并方式组建的，组建的核心目的是处置化解这两家问题银行的风险。四川银行是四川省首家省级法人城市商业银行，注册资本金位于全国城商行首位，对于四川省而言意义重大。四川天府银行主要为民企持股，南充国投目前已增持至10%成为该行第一大股东，股权结构得到明显优化。

　　绵阳市商业银行为五矿资本旗下唯一的银行业金融机构，2023年资产扩张至2000亿元以上，盈利能力良好。乐山市商业银行、泸州银行、长城华西银行资产规模在1000-2000亿元之间，所处地级市的经济实力均位于省内中上游，前十大股东中国资持股均在40%以上。其中，乐山市商业银行经营较为稳健，其增资扩股工作正在推进当中，也正在启动港股上市辅导工作，资本实力有望提升。泸州银行为上市银行，2023年净息差维持在2.39%。长城华西银行背靠长城资产，2023年资产质量、盈利能力各项指标均明显改善。

　　达州银行和遂宁银行2023年资产规模迈上千亿台阶，两家银行均主要为民企持股。其中，遂宁银行2023年不良贷款余额和不良率双降，拨备覆盖率同比提升64个百分点至266.83%，且这两年净息差均在3%以上。

　　宜宾市商业银行和雅安市商业银行资产实力相对较弱，2023年总资产不足1000亿元。但业务经营都比较稳健，成本收入比均在35%以下，且盈利能力较强，始终保持充足的资本水平（资本充足率均在13%以上）。

　　风险提示

　　货币政策出现超预期调整；商业银行相关政策出现超预期调整；商业银行发生超预期信用风险事件