五矿期货-能源化工日报-240619

　　原油

　　周二原油市场本身并没有重要事件出现，在这之前油价连续几个交易日走出冲高回落行情，油价维持在一个比较窄的震荡区间波动，就在市场普遍认为油价将延续这样强势调整时，油价突发发力上攻，WTI原油近月合约一个月来首次收于每桶80美元上方，报80.33美元/桶，日内上涨1.88美元，涨幅2.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SC原油也到达615.8元/桶的高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）油价大涨同时原油市场月差结构也同步大幅走强，这意味着油价上行还是有较扎实的基础，市场情绪进一步好转。与欧美成品油裂解差回暖，投资者普遍对三季度原油市场供需局势改善存在相对乐观预期不同，国内成品油市场仍是非常沉闷，销售不畅让国内成品油对原油的反弹动作很难做出匹配的强势表现，这种偏悲观的情绪也让中国投资者主导的白天交易时段对原油板块形成明显压制，但在国内下午收盘后油价从日内低点开始快速反弹，尤其是夜盘之后油价持续走高，油价对三季度供需层面改善预期提前计价，这也为后续走势带来新的变化。在没有充分休整之后油价就选择继续冲高，如果接下来没有更强的驱动出现，油价这种快速拉升的强势局面预计很难持续，接下来油价大概率会有反复出现，追涨还需慎重，注意节奏把握，谨慎参与。

　　甲醇

　　6月18号09合约跌5，报2511，现货跌10，基差-6。供应端开工继续小幅回升，短期仍有一定回升空间。现货继续大幅回落，企业利润走低，目前看仍将继续压缩。需求端传统需求进入淡季，开工有所回落，烯体开工维持低位，利润低位走高。需求端整体维持弱势。库存来看，港口小幅累库，企业小幅去库，整体库存压力有限但已进入累库通道。甲醇淡季供增需弱，预计仍有一定回落空间，下游弱势未改，单边预计09合约仍将偏弱，09MTO利润短期仍以逢低做扩为主，单边短期暂时观望。

　　尿素

　　6月18号09合约跌19，报2069，现货维稳，基差+181。供应端检修装置回归，开工小幅回升，但短期提升缓慢，供应压力预计后续逐步兑现。需求端农业追肥启动，复合肥开工回落，工业需求走低，短期对尿素仍有支撑。库存方面，企业库存仍在季节性走低，整体社会库存低位，短期对现货仍有一定支撑。总体来看，短期经历现货大幅下跌后，下游拿货意愿有所改善，下游开始进场补库，需求短期有所好转，后续追肥需求仍在，预计仍有一定支撑。但中长期来看供应边际回升，需求有走低风险，预计供需逐步转为过剩。策略方面，中长期仍逢高关注空配机会。