安信证券-科创100指数投资价值分析： 向创新要增长！向科创100要收益！-231116

　　报告摘要：

　　今年以来，我们能够感受到以人工智能为代表的技术革命和产业浪潮正在汹涌而来，从短期来看，这场变革可能是资本市场的狂欢，与大众的生活相隔甚远，我们看到算力、芯片、光刻机、AIGC、元宇宙、智能驾驶、卫星互联网等等主题走马灯般轮换，也看到有许多投资者参与其中，在这轮科技成长主题投资的趋势中收获颇丰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但从长期来看，我们现在或许正在站一轮新技术创新周期和经济范式革命的新起点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮技术革命是始于2010年以中美为核心的人工智能、云技术、新能源时代，创新原则是个性化、服务化、协作化、人机交融。目前处于此次技术革命的技术导入到展开期的转折点，泡沫刚破、整个系统在重组，即将迎来协同阶段，这是真正的黄金时代。

　　展望未来，在中国实现高质量经济增长的过程中，势必会诞生一系列伟大的、具有世界影响力的科技创新公司，其投资价值不言而喻，投资者或可以把握时代脉搏，切实享受到科技发展带来的红利效应，而由于科技板块研究的高门槛以及快速变化的特征，使得个人投资者身在其中如同大浪淘沙难以把握其中的投资机会，因此个人投资者参与进来，更需要借助资本市场以及专业机构投资者的力量。作为A股新兴科技产业领域新锐的科创100指数，有以下四个方面优势：

　　从投资逻辑看，围绕科技领域投资符合全球资本市场定价的大趋势，科创100指数是从科创50指数样本以外，选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为指数样本，和科创50的成分股互不重合，主要编制方案要素与科创50指数保持一致，是继科创50后的新锐小盘成长指数，捕捉板块黑马。

　　从行业层面看，科创100指数“硬科技”含量很高，科创100指数成分股中属于“专精特新”企业的公司数量有45家，占比为45%，高于科创50的36%，其次，在战略型新兴产业的分布上，属于新一代信息技术产业/生物产业/高端装备制造产业/新材料产业的公司占比分别为36%/31%/13%/12%。

　　从公司属性看，科创100指数所代表的上市公司群体有三个特点:研发强度高（拥有较多的技术研发人员和高学历人才，研发支出强度也比较高）、规模偏小（平均市值为157.53亿元，市值分布充分下沉，股价弹性更强，成长空间更大）、成长性强（2020-2022年科创100指数成分的营收复合增速的平均值高达67.84%，同样高于科创50指数的50.08%，根据wind一致预测的数据，科创100指数未来两年（2024-2025）的复合利润增速为37.06%）。

　　从定价层面看，科创100指数当前兼具高赔率和高弹性的特征，经过较长时间的调整，当前科创100指数已处于历史底部区间，用PEG的估值指标来衡量，当前配置的性价比较高。同时，在2020年以来的三轮底部反弹行情中，科创100明显跑赢其余宽基指数，展现出较强的弹性。

　　华泰柏瑞上证科创板100ETF：新兴科技领域的指数化投资工具

　　华泰柏瑞基金作为三大报指数公司荣誉的“大满贯”得主，保持着17年ETF零差错运营的记录。华泰柏瑞上证科创板100ETF（588880）成立于2023年11月8日，并于2023年11月16日上市交易，该ETF紧密跟踪科创100指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，基金经理为谭弘翔，现任指数投资部副总监，基金经理，在任管理基金数13只，拥有丰富的指数基金管理经验。

　　风险提示：技术发展不及预期，政策不及预期，历史数据不预示未来。