山西证券-电子行业周跟踪：英伟达细化Blackwell产品系列，华为正式发布原生鸿蒙操作系统-241029

　　投资要点

　　市场整体：本周（2024.10.21-10.25）市场大盘整体上涨，上证指数涨1.17%，深圳成指涨2.53%，创业板指涨2.00%，科创50涨1.28%，申万电子指数涨2.14%，Wind半导体指数涨4.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外围市场，费城半导体指数涨0.08%，台湾半导体指数跌1.31%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）细分板块中，周涨跌幅前三为分立器件（+9.29%）、光学光电子（+6.63%）、其他电子（+5.98%）。从个股看，涨幅前五为富乐德（+129.62%）、利尔达（+126.91%）、华岭股份（+88.45%）、光智科技（+82.70%）和云里物里（+77.90%）；跌幅前五为:恒玄科技（-11.32%）、新相微（-11.17%）、思特威-W（-10.74%）、杰美特（-10.35%）和天德钰（-9.19%）。

　　行业新闻：英伟达将Blackwell Ultra产品更名为B300系列。英伟达将原B200 Ultra更名为B300、GB200 Ultra更名为GB300，B200AUltra和GB200AUltra则分别调整为B300A和GB300A。B300系列产品按原规划将于2025年第二季至第三季间开始出货。B200和GB200，预计将在2024年第四季和2025年第一季之间陆续启动出货。NVIDIA对Blackwell系列芯片的划分更细致，以分别提供符合CSP（大型云端业者）效能要求和服务器OEM性价比需求的产品，并根据供应链所能提供的量能动态调整。从近期NVIDIA调整产品线的情况来看，推估其2025年将更着重提供B300或GB300等给北美大型CSP业者。华为正式发布原生鸿蒙操作系统。在10月22日原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，华为正式发布原生鸿蒙操作系统（HarmonyOSNEXT）。HarmonyOSNEXT基于全新分布式软总线，通过软硬端云协同，在更低功耗下跨设备连接速度可提升3倍，最多可同时连接4台设备，可实现跨设备互通扫描、跨设备互通图库、跨设备剪贴板等多种跨设备体验，并首次将原生的AI能力融入操作系统。华为常务董事长余承东表示，目前鸿蒙生态设备已达10亿+，纯血鸿蒙全面突破操作系统核心技术，真正实现了操作系统的自主可控。特斯拉披露2024年第三季度业绩报告。Q3总收入251.82亿美元，同比增长8%，其中汽车收入200.16亿美元，同比增长2%，储能收入23.76亿美元，同比增长52%，服务及其他收入27.9亿美元，同比增长29%。Q3毛利润同比增长20%，毛利率为19.8%，高于今年Q2的18%，以及上年同期的17.9%。特斯拉表示，汽车交付量环比和同比增长，从而实现了创纪录的第三季度销量；每辆车的销售成本已经降至35,100美元的历史最低水平；特斯拉仍然专注于扩大汽车和能源产品阵容，降低成本，并对人工智能项目和产能进行关键投资。

　　重要公告：【乐鑫科技】2024年第三季度，公司实现营业收入5.40亿元，同比增加49.96%，实现归母净利润0.99亿元，同比增加340.17%。【兆易创新】2024年第三季度，公司实现营业收入20.41亿元，同比增加42.83%，实现归母净利润3.15亿元，同比增加222.55%。【圣邦股份】2024年第三季度，公司实现营业收入8.68亿元，同比增加18.52%，实现归母净利润1.06亿元，同比增加102.74%。

　　投资建议

　　英伟达细化Blackwell系列AI芯片的划分方式，这有助于其根据云端和企业级客户不同的需求提供产品，并动态调整供应链量能。B300、B200以及GB200系列芯片的未来出货预期反映下游大型云服务器厂商对未来AI应用的信心，这将持续利好英伟达AI芯片产业链上下游公司。另外，本周华为正式发布原生鸿蒙操作系统HarmonyOSNEXT，标志我国真正实现操作系统的自主可控，或将带来国产消费电子品牌新生态。建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用元年带来的换机潮和硬件升级机会。

　　风险提示

　　下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级