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点评:
三季度业绩稳健增长,归母净利润率提升明显
前三季度公司实现营业收入10.38亿元,同比增长25.98%,实现归母净利润2.61亿元,同比增长44.35%,前三季度公司毛利率为58.33%,归母净利润率为25.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单三季度来看,公司实现营业收入2.93亿元,同比增长20.10%,归母净利润8085.71万元,同比增长31.98%,三季度毛利率57.57%,与去年同期基本持平,销售/管理/研发费用率分别为23.55%/2.52%/3.36%,归母净利润率27.55%,同比/环比提升2.48/2.51个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
产品持续迭代推新,抖音渠道及非平台经销高增长
分品类来看,第三季度公司驱蚊产品系列实现收入8911.05万元,同比增长16.15%;婴童护理产品系列实现收入1.50亿元,同比增长26.72%;精油产品系列实现营业收入4571.23万元,同比增长15.35%。产品方面,公司推新能力及产品迭代能力突出,同时供应链管理和成本控制能力在行业中优势明显,从而带给消费者高性价比的产品体验。驱蚊产品方面今年定时功能加热点蚊香液旺季表现突出,上新润本驱蚊花露水布局花露水市场;婴童护理产品中蛋黄油精华霜产品上新以来销售亮眼。后续来看公司产品储备丰富。渠道方面,前三季度公司抖音、非平台经销渠道增长亮眼,线下渠道拓展持续推进。
投资建议与盈利预测
公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略,驱蚊及个护两大赛道双轮驱动。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.20/3.99/4.99亿元,EPS为0.79/0.99/1.23元,对应PE为34/27/22x,维持“增持”评级。
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