广金期货-主要品种策略早餐-240513

　　股指期货

　　品种：IF、IH、IC、IM

　　日内观点：震荡偏强

　　中期观点：偏强

　　参考策略：IM2405轻仓多单或持有IO2405虚值看涨期权

　　核心逻辑：

　　1、4月基本面数据边际回暖，但居民及企业部门预期偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月出口增速强势回升，美元计价出口增速相较3月大幅上升了9个百分点，进口增速也出现10.3个百分点的明显回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通胀在低基数及服务业价格因素的支撑下有所修复，显示国内实体经济4月弱修复。但反映融资需求的新增社融大幅下滑，M1增速再度转负，“M2-M1”剪刀差重新扩大，侧面反映出当前实体及居民部门融资需求偏弱的局面。财政政策发力预期陡增。

　　2、季报、年报业绩披露完毕，经营业绩与市场预期出现偏差的风险基本释放，在业绩推动下，绩优股表现出明显的上行状态，市场对于企业质量的重视程度再次提升，低估值、高ROE成为市场追逐的主流，继续利好于大盘风格。

　　3、微观资金方面，外资短期内有望延续净流入态势，继续助力中国资产。4月下旬以来，北向资金呈现持续流入态势，已合计流入392.14亿元。融资余额、融券余额同步上行，其中融资余额约14962.73亿元，单周大幅净流入222.53亿元，结束四连降。

　　国债期货

　　品种：TS、TF、T、TL

　　日内观点：弱势分化，长端债市调整风险偏大

　　中期观点：偏弱

　　参考策略：多TS2409空TL2409对冲组合谨慎操作

　　核心逻辑：

　　 1、4月金融数据显著低于市场预期，社融增量2005年以来的首次录得萎缩，同时M2、M1同比增速放缓，财政发力预期进一步升温，预计二、三季度政府债供给加大，特别国债、专项债发行进度加快，供给端将对长端债市构成冲击。

　　2、一季度货政报告围绕对货币政策“量”的观念进行纠偏，降息降准等政策工具仍有预期，不过“密切关注资金沉淀空转等情况”、专栏突出关注长期国债收益率等，继续对长期收益率的短期下行带来约束。

　　3、资金方面，银行间市场资金面相对均衡，主要回购利率窄幅波动，资金整体需求不高，压力亦有限。长期资金方面，国股行1年期同业存单二级成交在2.1%左右，较上日小幅走高。调休日主要利率债收益率大部分上行，期债大概率补跌。