开源证券-建筑材料行业周报：深圳优化住房限购政策，关注建材底部区间-240218

　　深圳优化住房限购政策，关注建材底部区间

　　2月7日，深圳市住房和建设局发布关于优化住房限购政策的通知。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，深圳本市户籍居民家庭(含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭)限购2套住房，本市户籍成年单身人士(含离异)限购1套住房；取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非本市户籍居民家庭及成年单身人士(含离异)能提供购房之日前3年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明的，限购1套住房。持续推荐早周期板块水泥行业，近期市场情绪偏向悲观，投资者对高股息标的较为青睐，我们认为早周期板块的水泥行业股息率高，下探空间小。受益标的：海螺水泥、华新水泥、宁夏建材、上峰水泥、天山股份等。我们认为消费建材成长性长期可持续，目前估值水平性价比高，龙头公司积极进行品类扩张、渠道变革，叠加行业出清、格局改善，竞争优势显现。受益标的：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）等。玻纤行业由于供过于求，价格继续处于磨底状态，电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升。受益标的：中国巨石、中材科技、长海股份等。第九批医药集采落地，中硼硅药用玻璃放量可期，受益标的：山东药玻（模制瓶龙头），力诺特玻（业绩弹性较高）。

　　本周（2024年2月4日至2月8日）建筑材料指数上涨4.03%，沪深300指数上涨5.83%，建筑材料指数跑输沪深300指数1.80pct。近三个月来，沪深300指数下跌5.69%，建筑材料指数下跌14.04%，建材板块跑输沪深300指数8.35pct。近一年来，沪深300指数下跌16.60%，建筑材料指数下跌33.94%，建材板块跑输沪深300指数17.34pct。

　　板块数据跟踪

　　水泥：截至2月10日，全国P.O42.5散装水泥平均价为315.44元/吨，环比持平；水泥-煤炭价差为186.74元/吨，环比持平；全国熟料库容比71.42%，环比上升2.70pct。

　　玻璃：截至2月10日，全国浮法玻璃现货均价为2051.12元/吨，环比持平；光伏玻璃均价为160.55元/重量箱，环比下跌1.17元/重量箱，跌幅为0.72%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为54.20元/重量箱，环比上涨0.86%；浮法玻璃纯碱-重油价差为37.37元/重量箱，环比上涨0.22%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为40.17元/重量箱，环比上涨0.31%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为162.19元/重量箱，环比上涨6.32%。

　　玻璃纤维：截至2月11日，无碱2400tex直接纱报2950-3200元/吨，无碱2400texSMC纱报3400-4000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5300-6800元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报3200-3400元/吨，无碱2400tex板材纱报3300-3500元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报3500-4800元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。

　　消费建材：截至2024年2月16日，原油价格为86.95美元/桶，周环比下跌0.21%，较2023年年初上涨5.85%，同比上涨9.71%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2023年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；截至2024年2月8日，丙烯酸价格为5975元/吨，周环比上涨0.42%，较2023年年初下跌8.08%，同比下跌21.38%；钛白粉价格为15900元/吨，周环比持平，较2023年年初上涨6.21%，同比上涨6.14%。

　　风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。